楚江新材(002171)：业绩预增274%：311%略超预期 新材料业绩放量

　　公司发布2023 年度业绩预告：预计2023 年实现归母净利润5.0-5.5 亿元，同比增长274.06% - 311.47%，预计实现扣非归母净利润3.8-4.3 亿元，同比增长698.56% - 777.31 %。
　　业绩中值略超预期，23Q4 环比明显改善。预计2023 年归母净利润区间中值为5.25 亿元，略高于我们此前预测的5.01 亿元。预计23Q4 实现归母净利润1.55-2.05 亿元，同比增长360.7%-509.6%，环比增长17.3%-55.2%，实现扣非净利润3.12-3.62 亿元，同比扭亏为盈，2022 年同期为-0.17 亿元，环比增长439.8%-526.4%。
　　铜基材料：十四五末规划至100 万吨以上产能，产品结构高端化。
　　公司铜基材料计划至十四五末形成100 万吨以上产能规模，其中精密铜带超40 万吨，铜导体材料超50 万吨，铜合金线材约10 万吨，并加快推动“年产5 万吨高精铜合金带箔材”等项目建设，助力产品向高精尖领域拓展。
　　天鸟高新：江苏天鸟业绩稳定，芜湖天鸟产能爬坡，碳陶刹车盘有望成为新增长点。
　　江苏天鸟目前订单充足，业绩稳定，募投项目一期、二期已经达产。芜湖天鸟一期项目于2022 年底建成投产，2023 年前三季度处于产能爬坡的阶段，23H1 实现营业收入1023 万元，热场复合材料2023 年产销量预计在600 吨以上；碳陶刹车盘已交付样品，计划2023 年出产品。
　　顶立科技：随着碳化钽项目的建成投产，营业规模和业绩快速提升；2023 年底在新三板挂牌。
　　顶立科技新材料板块业务主要涵盖高纯石墨/碳材料和金属基3D 打印材料及制品等两大类，高纯石墨/碳材料方面，碳化钽产业化项目已建成投产，高纯碳粉已实现小批量生产；金属基3D 打印材料及制品方面，已有3D 打印结构件批量交付。23H1 实现营业收入2.4 亿元，同比+45.0%，实现净利润4186万元，同比+114.9%。2023 年12 月20 日顶立科技在新三板正式挂牌，公司持有顶立科技66.72%的股权。
　　维持“强烈推荐”投资评级。预计2023-25 年归母净利润5.2/7.3/10.3 亿元，对应市盈率17/12/9 倍，维持“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：原材料价格大幅波动、投产项目进度不达预期、下游需求低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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