信达证券：全面梳理传媒国央企公司 把握中特估+AI投资机会

智通财经APP获悉，信达证券发布研究报告称，国家政策大力支持AI+和数字经济发展，传媒行业在技术革新的催化下降本增效，关注度持续走高。央国企作为传媒行业重要组成成分，在产值和影响力上都占据有利地位，同时相比其他公司更贴合政策要求。应把握住传媒央国企投资机会，关注各子市场上市场表现良好，估值相对合理，积极布局AI等技术带来利润新增量的投资标的。重点关注浙文互联(600986.SH)、上海电影(601595.SH)、中国电影(600977)(600977.SH)等。

事件：

2024年，国务院国资委将对中央企业全面实施“一企一策”考核，即统筹共性量化指标与个体企业差异性，根据企业功能定位、行业特点、承担重大任务等情况，增加反映价值创造能力的针对性考核指标，“一企一策”签订个性化经营业绩责任书，引导企业努力实现高质量发展。

▍信达证券主要观点如下：

传媒国央企估值低于传媒板块平均水平。

从传媒板块来看，央国企上市公司是市场上重要组成部分。根据iFind数据显示(截止至2024年1月30日)，传媒成分股共134股，其中央企共9家，占6.72%;地方国企共48家，占35.82%。根据申万行业指数，截止至2024年1月30日，传媒板块PB为1.96x，传媒央国企/央企/地方国企的PB分别为2.51x/3.73x/2.15x;PE为55.64x，传媒央国企/央企/地方国企的PE分别为29.95x/32.01x/29.34x。

国资委规范上市公司运作水平，全面推开市值考核。

近年来，国务院国资委构建“一利五率”指标体系，引导央企有针对性增设考核指标，高质量发展考核指标体系不断健全。1月24日，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵表示，央企优质资产基本都在上市公司，上市公司的高质量发展和整个央企的高质量发展息息相关。

1月29日国务院国资委举行中央企业地方国资委考核分配工作会议，全面实施“一企一策”考核，表示在前期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，坚持过程和结果并重、激励和约束对等，量化评价中央企业控股上市公司市场表现，客观评价企业市值管理工作举措和成效，同时对踩红线、越底线的违规事项加强惩戒，引导企业更加重视上市公司的内在价值和市场表现，传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。同时国务院国资委还将探索将品牌价值纳入考核，鼓励企业练好内功、外塑形象，不断提高品牌附加值和美誉度，加快建设世界一流企业。

风险因素：

政策不及预期;行业竞争加剧;公司经营不确定性;宏观经济波动风险等。