娱乐新体验系列(一):MR内容应用 挖掘体验升维的新价值

2024-02-01 20:05:09 和讯  中金公司张雪晴/余歆瑶
  投资建议
  我们认为,新技术、新互动模式等有望丰富用户对内容的多维体验,推动多元内容的价值深挖与重塑,加速传媒行业整体发展。借此,我们开启“娱乐新体验”专项系列报告。该系列将围绕传媒行业当前所给予用户的全新感知、体验等展开,试图回溯过往总结规律,挖掘发展的底层逻辑,对应探讨内容产业商业化路径、多元化落地场景等面向未来的可能性问题。
  本篇报告为“娱乐新体验”系列的第一篇,借由Vision Pro发售从MR入手探讨XR内容端应用状态。苹果Vision Pro发售标志着全球MR产业发展进入新一阶段。我们认为,XR内容生态发展逻辑是“‘硬件?内容’共促实现增长螺旋”,硬件设备升级、用户使用渗透率提升有望推动多元优质XR内容进行匹配,进一步提升用户对MR生态的接受度。在这之中,综合性大厂入局或有望进一步加速产业生态完善、融合发展。在这一基础上,AR/VR/MR整体生态如何实现对用户面的进一步渗透、如何开拓商业化前景亦是我们在本文中会讨论到的问题。
  理由
  大厂入局MR有何意义?——以综合性能力实现多环节突破,有望开启出货量与内容快速增长的循环。我们认为:中小型厂商可推动单一技术环节的突破,而多维度、较高质量的突破跨越大多由综合性大厂完成。内容端来看,硬件设备在初期通过搭载相关应用程序、场景实现原生内容匹配,大厂借助应用商店支持系列化硬件的内容生态。此外,头部厂商能够提供更加全面的支持,以人力、工具、空间资源及资金支持开发者生态建设。
  厂商如何看待MR内容的开发与迁移?——跨端迁移与原生开发双线并行,MR头显或带来内容侧突破。我们认为,进行XR原生内容开发的厂商,有更强烈的、在XR生态中实现商业回报的愿景,因而在内容品质上有望实现突破。随着新一代MR硬件推出,关注百万量级内容跨端迁移带来的内容显著丰富,及头部内容生产商入局推动原生内容品质突破。
  怎样看MR内容商业化发展路径?——核心在于为多元体验的新价值付费,生态成熟后变现将逐步加深。增益价值在于:呈现的真实感、交互的自由度、记录的空间化;MR推动实现虚拟世界与物理世界的观察、反馈、操纵。我们认为,大多数细分赛道主要系在原先已有变现模式上,针对XR能够提供的新体验点进行变现的微创新,传统付费点在生态成熟后会逐步加入。此外,专业性XR内容生产商/技术提供方正逐步站稳产业链新角色位。
  盈利预测与估值
  建议关注MR内容领域的新内容/场景落地、新变现空间探索等实质进展。
  维持相关公司盈利预测与估值不变。
  风险
  硬件设备迭代及普及速度低于预期,软件内容厂商创新推进节奏不及预期,行业政策变化,行业竞争加剧,外部环境影响致用户消费能力下降。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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