CXO板块脆弱领跌 药明康德10亿回购以挽狂澜

证券时报记者 陈丽湘

尽管抛出10亿元回购计划，也止不住投资者抛售药明康德(603259)的步伐。2月2日，药明系继续走低，A股药明康德午后跌停，成交额超35亿元。H股药明康德一度跌逾26%，药明生物午后一度跌超22%，最终分别收跌21.19%、20.66%。

“今天药明系跌这么多，大部分原因是被市场带下来的，因为早盘还红着。当然直接跌停也跟最近药明康德的利空消息有关。现在就看公司10亿元回购计划什么时候入场了。”一位持有药明康德股份的投资者对证券时报记者分析道。

“今天不止整个药明系，整个A股都在跌。药明系领跌，一方面，本周美联储会议决议显示推迟降息日子，这本来就对医药股不友好，再加上药明系近期受美国相关法案的利空影响，所以跌幅就更大了。”一位医药行业分析师对记者分析道。不过他认为，美国相关法案通过的概率不高。

此前，1月底，受美方相关议员拟提交《生物安全法案》的影响，药明系大跌。2月2日，美银美林驻华盛顿美国医疗政策分析师在电话会上对该提案的进展以及对药明康德的影响表示了负面预期，此消息加剧了投资者的恐慌情绪。

除药明康德外，CXO（医药外包）板块也应声大跌。2月2日，康龙化成(300759)跌超8%，泰格医药(300347)、凯莱英(002821)等龙头股均跌超5%。Wind CXO指数跌超6%，跌幅远超过沪深300指数。业内人士认为，如果法案通过，包括药明康德在内的CXO企业都会很受伤。因为大部分CXO企业的订单都来自海外，尤其是欧美地区。如果法案通过，其海外业务或将受到较大影响。

也有业内人士认为，由于立法环节诸多，周期较长，法案存在较大不确定性，市场或存在过度悲观的情绪。药明康德也在公告中表示，“公司认为生物安全法草案中包含的有关公司的内容既不恰当也不准确”。

海通国际研究报告认为，根据历史数据，美国法案通过率通常较低。美国立法流程长，历史数据表明法案通过概率较低。本次提交草案的众议院“中国问题特别委员会”，作为非常设机构，仅在第118届国会的任期内存在（存续期2年），且无直接立法权。而根据美国立法程序，《生物安全法案》目前仅处于草案阶段，后续还需通过众议院表决、参议院表决、总统签署的程序才能成为法律。

事实上，近两年，包括药明康德在内的CXO龙头股多次闪崩大跌，基本都与美国相关利空消息有关。2022年，药明生物曾被美国政府列入UVL（未经验证清单），其间股价也有较大波动，市场也担心药明系业绩会受到影响。但不久后，药明生物就被移出了UVL清单，业绩并未受该事件的影响。

不过，CXO行业经过十几年的高增长，目前也已经出现了疲态。2023年底，药明生物公告称，由于两大业务收入减少，公司2023年整体收入或不及预期；新产能爬坡以及收入增速放缓均将导致公司利润下降。同时，药明生物还预计，生物技术行业未来两年或个位数增长。当日，药明生物应声大跌。多重利空叠加，CXO板块已像惊弓之鸟，一有风吹草动就能激起投资者的恐慌抛售情绪。