涛涛车业(301345):拟5000万-1亿元回购股份;2024年新老品类有望共振放量

2024-02-05 13:05:04 和讯  浙商证券邱世梁/王华君/何家恺
  事件
  2024 年2 月4 日,公司发布股份回购方案公告投资要点
  拟5000 万-1 亿元回购股份,彰显公司发展信心根据公告,公司拟使用自有资金5000 万(含)-1 亿元(含)回购股份,用于未来的股权激励,回购价格不超过人民币87.35 元/股。按照本次回购金额上限人民币 10,000 万元、回购价格上限87.35 元/股进行测算,回购数量约为1,144,820 股,回购股份比例约占公司总股本的1.05%。按照本次回购金额下限人民币5,000 万元、回购价 格上限87.35 元/股进行测算,回购数量约572,410 股,回购比例约占公司总股本的 0.52%。此次回购体现了对公司未来发展的坚定信心和对公司价值的认可。
  北美休闲车龙头,电动低速车等新品发量开辟第二曲线公司为北美休闲车龙头,具备“北美品牌+中国制造”双重优势,电动低速车等新品放量开辟第二增长曲线。电动高尔夫球车、电动自行车、大排量全地形车等新品放量进行中。
  电动高尔夫球车:公司自有DENAGO 品牌产品在全球顶尖高尔夫 PGA 展会上获得众多参会人员的认可和好评。目前已拓展高端经销商 60 多家,并和美国当地多家头部经销商达成合作意向;同时已入驻 TSC 商超 300 多家门店,后续入驻门店计划扩展到 1000 多家。
  大排量全地车:2024 年,公司的大排量全地形车-300ATV 已获得欧盟 T3B 认证,在手订单已经陆续生产和出货,将主要进入欧 洲市场;550UTV 已获得 EPA 认证,将进入美国市场;小排量全地形车 2024 年计划进入北美高端经销商网络。
  电动自行车:双品牌多渠道策略,已布局高端经销商300 多家,并已进入沃尔玛、Target、Bestbuy、Academy、Kohl's 等大型商超。产品在北美亚马逊的电动自行车类目中排名靠前。
  加速搭建海外生产基地,2024 年新老品类有望共振放量越南工厂正加速推进:计划在 2024 年 6 月左右投入生产,将进一步提升公司的制造实力。越南工厂主要负责特种车和电动低速车等产品及配件的生产、销售,包括销往美国市场的小排量全地形车。美国工厂:目前电动高尔夫球车产品已经在美国工厂开始组织少量生产。
  公司 2023 年经营情况良好。我们预计伴随新老业务的共同发力,公司 2024 年一季度和全年业绩有望持续向好。公司原有产品如小排量全地形车、越野摩托车、电动平衡车、电动滑板车等随着渠道优化、品类拓展及产品升级,预计将保持平稳增长。新产品如电动自行车、电动高尔夫球车和大排量全地形车等,将随着新品放量带来第 二曲线。
  盈利预测及估值
  我们预计2023-2025 年公司营收为21.5、29.1、39.4 亿元, 同比增长22%、36%、35%;归母净利润为2.9、3.3、4.5 亿,同比增长38%、14%、38%,对应PE 为18、15、11 倍。看好公司凭借新品放量和渠道优势业绩增长加速,维持“买入”评级。
  风险提示:1)新品放量不及预期;2)销售渠道拓展不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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