纺织品、服装与奢侈品行业：海外观察系列44：DECKERS FY2024Q3经营跟踪：全年指引再次上调 补库力度预计增强

　　事件描述
　　FY2024Q3（2023/10/1-2023/12/31）Deckers 实现营收15.6 亿美元，同比+16%（固定汇率+15%），净利润为3.90 亿美元，同比+40%。
　　事件评论
　　业绩表现：FY2024Q3 公司营收同比+16%（固定利率+15%）至15.6 亿美元，单季度收入创纪录，全价销售提升+UGG 核心款式提价且销售强劲推动单季度美元价格增幅超过销量增幅。毛利率同比+5.8ct 至58.7%，受益于UGG 全价销售占比提升、运费节省、精选定价策略、DTC 占比提升以及汇兑贡献正向因素等。净利润同比+40%至3.9 亿美元，净利率同比+4.3pct 至25.0%。
　　营收拆分：1）分品牌：FY2024Q3 UGG 营收同比+15%至10.7 亿美元，UGG 高速增长主因旺季全价销售提升+核心款式提价且销售旺盛。HOKA 营收同比+22%至4.3 亿美元，其DTC 渠道在全球消费者量增31%+客户留存率提升35%下增长38%促使营收超预期。
　　2）分渠道：FY2024Q3 DTC 渠道营收同比+23%至8.6 亿美元，其中HOKA 同比增长38%；批发渠道同比+9%至7.0 亿美元；3）分地区：美国市场营收同比+16%至10.5 亿美元，占比67%，美国以外地区营收同比+17%至5.1 亿美元。
　　库存情况：公司库存环比-26%、同比-25%至5.4 亿美元，强劲的销售导致公司目前库存已低于正常运营水平，其中HOKA Q3 强劲销售推动了Q4 批发渠道的补库。2024 年公司预计增加库存投资以跟上增长步伐。
　　业绩指引：预计FY2024 实现收入~41.5 亿美元（+14%）（上调，此前指引40.25 亿美元（+11%）），其中HOKA 增长~25%（指引上调，此前为增长超20%），UGG 低双增长（上调，此前指引中单增长），毛利率从此前指引52.5%-53%提升至54.5%。
　　风险提示
　　1、通胀压力导致消费者信心变化风险；
　　2、UGG 增长不及预期风险；
　　3、汇率波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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