电子行业点评：存储价格周度跟踪：颗粒价格走势平稳 节前动能减弱

　　DRAM ： 颗粒价格走势维持平稳， DDR5 涨幅仍旧高于DDR4 。根据DRAMexchange，上周（0129-0205）DRAM18 个品类现货价格环比涨跌幅为-0.2%~+1.9%，平均涨跌幅为+0.7%，前值为+0.7%。上周15 个料号呈上涨趋势，1 个料号呈下降趋势,2 个料号价格持平。即将进入农历春节，部分中国工厂陆续开始休假，现货报价稀少，颗粒价格走势维持平稳，工厂虽有一些询单，但多为探价。目前终端对于高价的接受程度相对较低，颗粒价格拉涨相对有限，即便原厂到货量有所减少，需求动能亦回升有限。
　　NAND：农历年前供需双方动能下降，未来仍有涨势。上周（0129-0205）NAND 颗粒现货价格环比涨跌幅区间为-1.2%~+4.4%，31 个品类平均涨跌幅为+0.3%，前值为-0.2%。其中14 个型号价格持平，10 个型号价格上涨，7 个型号价格下跌。适逢月底且新年假期将近，部分地区已陆续进入假期，供需双方动能有所萎缩，市场报价较少，仅有部分针对特定品项料号的订单问询，但市场氛围预期未来仍有涨势。
　　模组端：Q4 或为行业拐点，看好模组端全年涨价行情。近日，各家模组厂商公告23 年业绩预告。我们认为，产品价格的修复，使得各模组厂商Q4 营收预计均有显著改善。其中，江波龙23 年营收预计破百亿，23Q4 净利润预计单季扭亏。
　　23Q3 公司存货为48.5 亿元，规模巨大的低价存货有望深度受益后续行业涨价。
　　德明利前三季度净利润分别为-0.4、-0.4、-0.3 亿元，Q4 净利润预计为1.4 亿元，Q4 盈利大幅增加一举使得23 年全年净利润扭亏为盈。我们认为模组价格有望在24 年逐季上涨，同时叠加模组厂商的低价存货释放，24 年模组厂商均有望实现较强业绩。
　　相关标的：
　　存储模组：江波龙（进军企业级&信创市场）、佰维存储（研发封测一体化）、朗科科技（韶关数据中心逐步落地）、德明利（NAND 主控+模组）等存储芯片：建议关注兆易创新（NOR+DRAM 龙头）、东芯股份、普冉股份等DDR5 配套：澜起科技、聚辰股份等
　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、全球贸易摩擦风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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