华泰证券解读：1月社融新增6.5万亿超预期 居民贷款拉动明显

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【华泰证券(601688)认为，1月社融和新增人民币贷款的同比增幅主要受PSL对企业融资需求的拉动、地产政策放松下居民融资需求改善以及银行放贷策略影响。】财联社2月10日电，华泰证券最新研报指出，今年1月份，新增人民币贷款和社融均出现了同比多增的情况。这一变化可能主要与PSL对企业融资需求的拉动作用、地产政策放松后居民融资需求的边际改善，以及银行在降息预期下采取的“早放贷早收益”策略有关。具体数据显示，1月新增人民币贷款达到4.92万亿元，尽管面临高基数，但仍同比多增162亿元。这一增长主要得益于新增居民贷款超出预期，以及PSL对企业中长期贷款的显著拉动。在社融方面，1月新增社融规模达到6.5万亿元，同比多增5061亿元。在货币供应量方面，由于春节假期的错位效应，去年1月的M2基数较高，而M1基数较低，导致今年1月M2同比增速回落1个百分点至8.7%，而M1同比增速则从上月的1.3%跳升至5.9%。