教育行业点评：2024公考招录报名双增 竞争加大参培提升经营优化

　　2024 省考招录报名人数双增，竞争激烈参培率有望回升截至24 年2 月7 日，全国约29 个省份或地市（占总88%）披露省考公告，共招录19.5 万人，同增4.4%；其中广东招录人数1.7 万人继续领跑，其次四川1.2 万人同增46%/山东1.1 万人同增28%，此外湖北、湖南招录人数均在1 万以上。
　　此前2024 国考招录4 万人同增6.6%，2024 国考报名约303 万人同增17%，显著快于招录规模；招录比自2023 国考的70:1 再次提升至77:1。
　　参照以上趋势，我们预期2024 年省考及事业单位等招录人数稳中有升，奠定参培规模基本盘逐步提升，我们预计2024 国考与省考报名人数或近900万人；
　　另一方面，就业压力持续加大，参考人数增长，考生参培的必要性增强，各培训机构均推出基地班，对于提升笔面试通过率或有积极意义；培训时长及有效客单有望增长，有利于带动对于公职类培训市场健康持续成长。
　　我们认为，近两年招考培训机构或更加注重收款质量，优化协议班课程占比，间接筛选学员；或更加注重通过率提升与收款/收入转化效率；或更加注重基地班及长训班占比；同时经历疫情行业或有所出清，竞争格局有望优化逐步回归理性；以上对于净利率改善或具备较强意义。
　　建议积极关注公考培训标的：
　　【华图山鼎】（轻纺组、建筑建材组联合覆盖）：华图在2022 年大幅增长情况下，23 年业绩再创新高，所有分校、所有省份实现盈利；践行科学管理落地，咨询全流程、交付全流程推广落地；战略、业务、流程、组织、文化各大板块都有显著的提升；同时顺利迈出上市第一步。
　　近期公司披露业绩预告释放积极信号，自23 年11 月起已逐步开展非学历培训并招收学员，截至23 年末已在全国范围内设立300 余家分公司并均已开展培训，共培训学员超5 万人次；与华图宏阳签署存量课程委托交付协议，后者将不再从事相关领域业务以避免同业竞争。
　　公司非学历教培业务进展顺利，受益于品牌及教研优势、竞争格局优化等，教育核心业务稳步推进，未来业绩有望加快释放；另外，伴随培训业务逐步落地，或引导公司市值重估。
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　　风险提示：参培人数不及预期风险，政策变动风险，行业竞争加剧风险，华图教培业务拓展不及预期风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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