基础化工行业周报：市场强劲反弹 当下就是优质小盘股买点

　　本周化工市场综述
　　上周我们重点提示了“当下就是优质个股买点”，站在当下，我们认为“当下就是优质小盘股的买点”，近期由于多因素导致了小盘股持续无差别下跌，我们认为存在错杀机会，建议可以重点布局该类机会，方向上，我们建议重点关注两个方向，一是困境反转方向，二是低位及有独立逻辑的标的。投资节奏上，先大盘后中小盘，我们认为节后可能是中小盘的行情，当下就是优质小盘股的买点。投资方向上，主要建议关注三个方向，一是产业趋势方向，尤其是轮胎出海和AI 材料；二是卷王方向，尤其是具备护城河的成长卷王；三是中小盘股，尤其是错杀的小盘成长股。
　　市场表现方面，本周市场强势向上，其中申万化工指数上涨6.79%，跑赢沪深300 指数0.96%。标的方面，走势先分化-微盘股持续大幅承压而大盘股持续向上，之后随着微盘股强势向上该分化快速收敛，往后看，我们认为部分优质微盘股存在持续修复的动能，建议重点关注。估值方面，当下基础化工板块安全垫高，其中板块PB 历史分位数为1%，PE 历史分位数为35%。各行业龙头估值方面，顺周期龙头PB 分位数较低，而高分红、央国企、食品饮料龙头PB 分位数高些。化工产品价格方面，当前中国化工产品价格指数历史分位数为35%，若考虑油价，当前板块产品价格已经位于历史低位。化工行业库存方面，化学原料及化学制品制造业产成品存货同比数据依然位于历史低位，后续是否有强补库行情还有待于观察。
　　宏观层面，房地产政策端在持续发力，比如：房地产融资项目“白名单”迅速扩容、深圳优化住房限购政策、26个省份170 个城市已将第一批房地产项目“白名单”推送给商业银行，房地产产业链本身预期不高，可以关注数据企稳后该产业链的投资机会。AI 层面，我们看到大模型及应用端的持续拓展，比如：ChatGPT 已正式登陆苹果VisionPro，再比如：IDC 预计2027 年AI PC 将占全球PC 总出货量的60%左右，我们持续关注行业爆款应用以及龙头重大突破带来的投资机会。
　　本周大事件
　　大事件一：房地产融资项目“白名单”迅速扩容，已发放贷款近200 亿元。“白名单”的相继出炉，不仅为房地产项目融资提供利好支持，更为房地产市场的稳定注入信心。
　　大事件二；《科创板日报》8 日讯，据市场调查机构IDC 发布的最新报告，预估AI PC 出货量2024 年逼近5000万台，而到2027 年将增长到1.67 亿台。IDC 预计2027 年AI PC 将占全球PC 总出货量的60%左右。
　　大事件三：欧盟委员会6 日发表声明，建议到2040 年，将欧盟的温室气体净排放量在1990 年水平的基础上减少90%，这将推动欧盟到2050 年实现碳中和。具体做法包括:利用所有零碳和低碳解决方案在2040 年前实现能源系统脱碳，更早部署碳捕集技术，成立小型模块化反应堆工业联盟等。
　　大事件四：1 月28 日，山东鲁晶化工科技有限公司与北京石油化工学院合作开发的环烯烃共聚物(COC/COP)关键单体——500 吨/年降冰片烯合成反应装置投产成功。产品各项性能达到设计要求，其中环戊二烯的转化率达到96%，降冰片烯的选择性达到95%以上，为环烯烃共聚物(COC/COP)新材料国产化提供了原料保障。
　　投资组合推荐
　　通用股份、沃特股份、中旗股份、宝丰能源、万华化学风险提示
　　国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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