预见金龙｜中国银河证券章俊：中国有望引领以数字经济为核心的第六轮全球康波周期

凯歌而行，不以山海为远；乘势而上，不以日月为限。在这辞旧迎新的重要时点，券商中国、券中社APP邀请各大金融机构代表拍摄新春祝福视频，分享2023年的心得感悟以及对2024年的展望。路漫漫，愿所有等候不被辜负！

中国银河证券首席经济学家章俊在《预见金龙》中表示，未来2—3年是中国经济转型的关键节点，通过宏观政策发力来对冲新旧动能切换过程中的下行风险是至关重要的。从节奏上来看，2024年政策将前置发力，推动内需继续改善。如果美联储停止加息并在年中启动降息，那么出口有望在下半年助力中国经济继续改善。

展望未来，他认为，基于中国在人口规模、经济发展、科技研发、制造业能力等全方位的大国优势，我们认为中国有望引领以数字经济为核心的第六轮全球康波周期。

以下为视频全文：

各位券商中国和券中社APP的用户，大家新年好！我是中国银河(601881)证券首席经济学家、研究院院长章俊。

当下全球和中国经济都处于周期性和结构性的双重拐点，多期叠加的复杂性加大了宏观政策应对的难度和挑战。去年7月份政治局会议之后，中央召开了一系列的重要会议，包括中央金融工作会议和中央经济工作会议，拉开了宏观“去风险”的大幕，在化解地方政府债务和房地产市场的存量风险过程中，逐步开始建立长效机制。从全球各国经验来看，在新旧动能的切换过程中，经济在短期内的下行风险会显著上升，因此需要更为积极的宏观政策来为经济转型创造良好的外部环境。同时，相对于全球日益上升的不确定性，中国应对的策略是在统筹安全和发展的大框架下，通过化解宏观风险和加大结构性改革来加大自身的确定性。

未来2—3年是中国经济转型的关键节点，通过宏观政策发力来对冲新旧动能切换过程中的下行风险是至关重要的。2024年是财政发力之年，积极的财政政策将更加“积极”。我们预计财政赤字率和地方政府专项债规模会有显著提升，同时特殊再融资债券和特别国债的发行也有望延续。在此基础上，三大工程发力将推动房地产投资降幅显著收窄，而基建投资增速有望继续提速。货币政策将在总量和结构层面发力，配合化解宏观风险，更加聚焦做好五篇大文章。从节奏上来看，2024年政策将前置发力，推动内需继续改善。如果美联储停止加息并在年中启动降息，那么出口有望在下半年助力中国经济继续改善。我们预计2024年中国经济增长目标将设定在5%左右。

中国经济目前处在多期拐点叠加的特殊时期，无论是库存周期还是朱格拉周期触底回升的动能都受到更强的地产周期下行压力压制，必须寻找更强的上行动能。全球层面，因为经济增长低迷导致企业层面资本开支的意愿不强，所以虽然过去的10年我们看到全球在人工智能、生物科技方面取得了重大的科技突破，但是迟迟没能启动新一轮康波周期。基于中国在人口规模、经济发展、科技研发、制造业能力等全方位的大国优势，我们认为中国有望引领以数字经济为核心的第六轮全球康波周期。未来即将举行的二十届三中全会有望在“促改革”方面进一步有所突破，通过坚持高质量发展来推动中国经济向着2035远景目标迈进。

在此预祝各位投资者2024年身体健康、万事如意、投资长虹！

责编：王璐璐

校对：祝甜婷

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