建筑行业周报：1月新增社融显著提升 PPI环比微降

　　核心观点
　　1 月份我国新增社融6.5 万亿元，比上年同期多5061 亿元，出现显著提升，结构上政府债券融资占比减少，居民融资扩张，企事业单位受基数影响同比略有下降，仍处于历史高位；1 月CPI 环比上涨0.3%，PPI 环比下降0.2%，PPI 主要受石油天然气等大宗商品降价影响较多，分项中黑色金属冶炼和压延加工业环比上涨0.4%，钢铁、煤炭等行业国内需求出现边际改善。我们认为1 月新增社融显著提升、PPI 部分分项环比改善表明国内需求出现改善，推荐关注近期韧性较强、政策受益的低估值建筑央国企。
　　行业动态信息
　　行情回顾：节前一周中信建筑指数下跌0.3%，沪深300 上涨5.8%，板块指数跑输大盘6.1 个百分点。建筑子板块中，房建建设涨幅最大，跑输大盘3.6 个百分点。上周涨幅前三公司为洪涛股份（+46.8%）、南网能源（+17.2%）和东方铁塔（+14.8%）。
　　融资情况：1）专项债：近两周地方政府专项债融资总额1449 亿元，到期地方政府专项债0 亿元，专项债融资净额1449 亿元。
　　其中，2024 年内累计新增专项债发行总额2167 亿元，2024 年发行进度5.4%。2）城投债：近两周城投债融资总额627.7 亿元，融资净额-248.8 亿元，较上周下降234.0 亿元。3）土地出让金：
　　近两周百城土地成交金额356 亿元，2024 年累计同比下降41%。
　　行业要闻：1）住建部：我国将每年改造10 万公里以上地下管线（新华社）；2）央行：1 月份人民币贷款增加4.92 万亿元，同比多增162 亿元，2024 年1 月社会融资规模增量为6.5 万亿元，比上年同期多5061 亿元；1 月CPI 环比上涨0.3%，同比下降0.8%，PPI 环比下降0.2%，同比下降2.5%；3）国家发改委：加大对重点民间投资项目的支持力度，切实拓宽民营企业参与基础设施投资的空间；（财联社）
　　行业观点：我们认为市值管理纳入央企负责人考核将进一步调动企业积极性，有望开启新一轮国企改革行情；1 月金融数据显著提升，我们推荐关注近期韧性较强、政策受益的低估值建筑央国企，建议关注中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、中国电建、中国能建、中国核建、隧道股份、中材国际、中钢国际等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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