交通运输行业动态点评:春运开局向好 全年出行景气可期

2024-02-19 10:30:06 和讯  华泰证券沈晓峰/林霞颖/黄凡洋
  春节假期出行意愿向好,航空、铁路、小客车各具亮点春运返乡热度高,航空、铁路、小客车亮点突出。据交通部,春运前15 天(返乡高峰),全社会跨区域人员流动量较19 年增长6%,其中航空、铁路、小客车较19 年增长18%、24%、25%;由于出行习惯改变,城际巴士与水运客流均较19 年大幅下降。超长假期创造出游条件,掀起自驾游热潮。春节假期(初一至初八),全社会跨区域人员流动量较19 年增长28%,其中航空、铁路、小客车较19 年增长19%、25%、54%。春运开局向好,全年出行景气可期。重点推荐:春秋航空、京沪高铁、粤高速A、浙江沪杭甬。
  公路:超长假期掀起自驾游热潮,优选雪线以南公路从结构看,私家车分流城际巴士客源。据交通部,春运前15 天(返乡高峰),高速公路及普通国省道小客车人员出行量同比增长5%,比19年同期增长25%;公路营业性客运量(主要为城际巴士)同比增长46%(低基数),但比19 年同期下降45%。今年春节假期较长,掀起自驾游热潮。据交通部,春节假期(初一至初八),小客车人员出行量同比增长20%,比19 年同期增长54%。23 年末汽车保有量已较19 年初增长40%(公安部),奠定自驾游基础。但考虑春节免收通行费天数增加2 天、闰年天数增加1 天,则1Q 收费天数同比减少1.2%。
  2 月初,华中地区遭遇暴雪冻雨灾害,广东等雪线以南公路受影响较小。
  铁路:凭借突出性价比优势,铁路客运景气高位据交通部,春运前15 天(返乡高峰),铁路客运量同比增长62%(低基数),比19 年同期增长24%;春节假期(初一至初八),铁路客运量同比增长42%(低基数),比19 年同期增长25%。我国高铁里程已由19 年初的3.0 万公里提升50%至23 年末的4.5 万公里(国家铁路局),得益于“八纵八横”高铁网络织密,铁路旅行的时效凸显,同时铁路票价较航空有优势。铁路客运量在23 年春运/五一小长假/端午小长假/暑期恢复至19 年同期的86/125/111/114%(国家铁路局)。在争取一季度“开门红”的传统下,企业预算释放或催化差旅需求,高铁客群的商务客比例较高,景气度或维持高位。
  航空:春运民航因私需求坚挺,期待之后公商务需求接棒民航仍为中长距离出行重要方式之一,春运前15 天(1/26-2/9),日均发送旅客量207 万人次,同比提升71.7%,比19 年同期增加18.2%;春节假期(初一至初八),日均发送旅客量达到225 万人次,同比提升55.6%,相比19 年同期增加18.7%(交通部),与此前假期相比恢复程度进一步提升,23年春节假期/五一/中秋国庆假期分别恢复至19 年同期的72%/104%/113%。
  另外国际航线持续修复,春运前23 天日均国际航班1866 班,达到19 年农历同期的69%(飞常准)。春运后段受益于返程客流及公商务逐步开启,我们预计民航需求仍将维持高位,需紧密关注春运后民航需求数据。
  风险提示:宏观经济不景气影响出游人次;极端天气影响出游人次。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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