农业重点数据跟踪周报：节后猪价弱势下行 生猪产能延续去化

　　本周农林牧渔收于2540.04，周环比+2.48%，沪深300 周环比+4.58%。
　　本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中渔业跌幅最大为-9.64%，动物保健II 涨幅最大为+8.85%。
　　生猪养殖：节后猪价弱势下行，产能持续去化。春节后，需求惯性回落，供应整体正常，猪价弱势下行。目前市场情绪较为中性，没有明显的压栏挺价及补栏行为。短期，需求端进入淡季回落明显，供应端出栏压力较大，同时冻品库存仍待消化，猪病影响持续，若后续出栏节奏正常，预计猪价持续回落。
　　需持续跟踪出栏均重，观察出栏节奏对猪价波动的影响。中长期，产业现金流压力增加明显，去化易增难减，补栏亦缺乏窗口期，产能去化或持续。周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。1）数量端：1 月能繁母猪存栏环比延续下行。根据钢联统计，1
　　月能繁母猪存栏量较12 月环比-0.56%，
　　其中规模场环比-0.52%，中小散环比-1.93%。根据农业农村部，截至12 月底能繁母猪存栏量4142 万头，季环比-2.3%。生猪出栏均重有所下降，根据钢联统计，2 月8 日，全国商品猪出栏均重121.74kg，周环比减少0.32kg。2）价格端：猪价先涨后跌。根据钢联统计，2 月8 日，商品猪出栏价为14.74 元/kg，周环比-0.68 元/kg；7 公斤仔猪均价381.9 元/头，周环比+7.14 元/头；二元母猪价格略有上行，2 月8 日，二元母猪价格为1505.71 元/头，周环比+14.29 元/头。3）利润端： 2 月2 日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-31.24 元/头、103.23 元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧。
　　禽类养殖：白鸡价格较为稳定。节前白鸡价格基本稳定；节后毛鸡价格报价暂未见上涨，养殖户补栏情绪低迷，鸡苗价格有走低趋势。据钢联统计，2024年1 月祖代引种及自繁更新量在11.80 万套，环比35.63%，其中美国安伟捷公司引种3 万套。维持此前观点，商品代价格上行周期预计2024H1 启动。截至2 月9 日，白羽肉鸡主产区平均价8.02 元/公斤，周环比-0.25%；毛鸡养殖利润0.47 元/羽。截至12 月6 日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.50/6.07/8.32/7.43 元/斤。相关标的：圣农发展，益生股份。
　　动保：下游低迷行业暂承压，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，由于下游养殖端旺季低迷，Q4 以来行业销量短期承压。从行业批签发数据来看，2023 年Q1/Q2/Q3/Q4，圆环同比+6%/-6%/+13%/-17%，伪狂犬同比+16%/+12%/-5%/-34%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请，正按照专家评审意见完善相关资料），首批猫三联疫苗获得产品批准文号，有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
　　种业：转基因品种生产经营许可证发放，商业化应用更近一步。基础农产品方面，根据wind 数据，玉米现货平均价为2415 元/吨，周环比下行，2 月USDA 报告下调全球产量预期；大豆现货平均价为4655 元/吨，周环比下行，2 月USDA 报告下调全球产量预期；小麦现货平均价为2783 元/吨，周环比上行。根据11 月9 日NOAA 的预测，预计厄尔尼诺现象将会持续到北半球的春季（2024 年4 月至6 月），概率超过62%，持续关注对农产品的影响。转基因　　方面，12 月7 日农业农村部发布品种审定通过公告，其中转基因玉米品种37个，转基因大豆14 个，前期公示品种均取得审定编号。其中转基因玉米，从性状端来看：大北农22 个（59%），杭州瑞丰9 个（24%），北京粮元4 个（11%），中种集团2 个（5%）；从品种端来看：隆平高科8 个，先正达4 个，大北农3个，登海种业2 个，丰乐种业1 个。12 月25 日，农业农村部批准发放北京联创种业有限公司等85 家企业农作物种子生产经营许可证，转基因种子正式开启售卖。2024 年2 月3 日，中央一号文件发布，提出“推动生物育种产业化扩面提速”。短期关注转基因种子的价格以及今年的制种面积，长期关注行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。相关标的：大北农、隆平高科、丰乐种业、登海种业、荃银高科等。
　　宠物：外销方面，随海外客户去库结束看好四季度出口数据逐步改善，根据海关数据，2023 年1-12 月零售包装狗食或猫食饲料出口同比-26.9%/-6.8%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%/+0.5%/+1.9%/+37.1%/+18.7%/+29.6%/+21.2% ； 内销方面，根据星图数据，2023 年双十一大促活动中，宠物食品增速为29.7%，远高于其他消费赛道。上市公司旗下品牌表现亮眼，乖宝全网销售额突破3.6亿，同比增长约28%；佩蒂旗下爵宴全网销售额突破2500 万，同比增长67%；中宠旗下领先品牌全渠道同比增长130%，均高于行业平均增速，持续看好头部公司在国内市场市占率的提升。相关标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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