计算机：算力需求强劲 通用人工智能或将加速到来

　　行业事件：
　　2024 年2 月22 日，英伟达公布了截至2024 年1 月29 日的2024 财年第四季度和2024 财年的业绩报告。2024 财年公司营收为609.22 亿美元，同比增长126%；净利润为297.60 亿美元，同比增长581%。2024 财年第四季度公司营收为221.03 亿美元，环比增长22%，同比增长265%；净利润为122.85亿美元，环比增长33%，同比增长769%。预计2025 财年第一季度营收为240 亿美元，上下浮动2%，环比增长约7%，同比增长约234%。
　　英伟达数据中心业务超预期
　　分业务看，数据中心业务Q4 营收达到创纪录的184 亿美元，环比增长27%，同比增长409%，全年收入增长217%，达到创纪录的475 亿美元。其增长驱动来自大型云服务提供商、GPU 专业提供商、企业软件和消费互联网公司和以汽车、金融服务和医疗保健为首的垂直行业等。游戏业务Q4 营收为29亿美元，环比持平，同比增长56%；全年收入增长15%，达到104 亿美元。
　　专业可视化业务Q4 营收为4.63 亿美元，环比增长11%，同比增长105%；全年收入增长1%，达到16 亿美元。汽车业务Q4 营收为2.81 亿美元，环比增长8%，同比下降4%；全年收入增长21%至11 亿美元。
　　主权AI 能力带动基础设施建设
　　英伟达CEO 黄仁勋在2024 年世界政府峰会（WGS）上发表讲话时，强调了“主权AI”的重要性。我国积极推动人工智能基础设施建设，2023 年10月8 日，工信部等6 部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》；12 月29 日，国家发改委、国家数据局等部门联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》；2024 年2 月21 日，国务院国资委召开“AI 赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。
　　通用人工智能或将加速到来
　　2 月16 日，OpenAI 发布了文生视频大模型Sora，在Transformer 架构的基础上搭建了扩散模型，拥有文本到视频长时生成能力；复杂场景和角色生成能力；语言理解能力；多镜头生成能力；物理世界模拟能力等，为文生视频领域带来了跨越式突破。AI 大模型在文字、图像、视频等领域的能力持续提升，通用人工智能或将加速到来，应用场景进一步扩展，模型的训练、推理需求对算力资源提出了更高的要求。
　　投资建议
　　英伟达业绩持续高增且超预期显示了强劲的算力需求，而Sora 模型的发布标志着模型能力的快速进步。随着技术的进步和应用场景的不断拓展，AIGC的四个核心要素：数据、算力、模型和应用将不断实现正反馈，推动整个行业的创新和发展。政策引导和供应链安全推动国产算力基础设施建设。
　　建议关注算力、模型、应用三条主线，包括：（1）国产算力基础设施：海光信息、寒武纪-U、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、锐捷网络等；（2）AI模型商业化：百度、科大讯飞、商汤、拓尔思等；（3）AI 应用：①音视频：
　　万兴科技、海康威视、大华股份等；②图像：美图公司、虹软科技等；③办公：金山办公、福昕软件、泛微网络、用友网络等；④垂直领域：同花顺、恒生电子、宇信科技、中科软、卫宁健康、医渡科技、中科创达等。
　　风险提示：AI 技术发展演进不及预期；商业化进程不及预期；法律政策监管风险；行业竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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