中信建投：陕北-安徽直流项目获核准 特高压项目持续落地推进 2024年网内高压设备投资是亮点

智通财经APP获悉，中信建投(601066)发布研报表示，陕北-安徽直流项目获核准，特高压项目持续落地推进。特高压输电工程是解决沙戈荒大基地消纳问题的重要工具，现有规划的特高压线路尚不足以满足电能外送的需求，特高压建设需求较为刚性。2023年已完成4条直流线路的设备招投标，预计2024年将开工4条左右，后续考虑沙戈荒、远距离海风外送等需求，预期“十四五”末至“十五五”期间，将会有新增特高压项目进行动态增补，2024年网内主网环节仍为工作重点。

中信建投的主要观点如下：

特高压线路建设稳步推进

1）陕北-安徽特高压直流线路于2023年5月环评公示，近期获得发改委核准，预计2025年底陆续建成，线路建设稳步推进。

2）该直流工程全长1070公里，配套煤电及新能源项目；工程总投资超800亿元；送端换流站位于陕西延安，受端换流站位于安徽合肥。

特高压建设需求较为刚性

1）外送通道需求刚性：特高压输电工程是解决沙戈荒大基地消纳问题的重要工具。在“双碳”战略目标下，国家发改委、国家能源局提出，到2030年，规划建设风光基地总装机约455GW。大基地主要分布在沙戈荒地区，距离东部负荷中心区域较为遥远，现有规划的特高压线路尚不足以满足电能外送的需求。

2）2024年特高压规划：①四条直流项目已相对明确：陕北-安徽、陕西-河南、甘肃-浙江、蒙西-京津冀。②预计2024年可以开工4条线路，后续考虑沙戈荒、远距离海风外送等需求，特高压建设确定性强、有一定持续性。由此该行认为“十四五”末至“十五五”期间，将会有新增特高压项目进行动态增补。

预计主网建设仍是2024年重点

1）特高压会带动整体主干网的建设。2023年已完成陇东-山东、金上-湖北、宁夏-湖南、哈密-重庆共4条直流线路的设备招投标，全年特高压设备类招标总规模高达400亿元以上。

2）2023年度电网投资完成额达5275亿，同比增加5.4%。在新型电力系统建设提速，特高压开工条数保持高企的双重背景下，该行预计2024年将会继续加大电网投资规模，增速可能继续提升；建设重点在特高压、主干输电网等环节。

风险提示：国家基建政策变化导致电源投资规模不及预期；电网投资规模不及预期；新能源装机增速下降导致对电力设备需求下降；全社会用电量增速下降等；两网招标进度不及预期；特高压建设推进进度不及预期等。