电力设备行业点评：国网2024年第一批次智能电表招标超预期 招标总量+86%至4652万只

　　事件：国网发布2024 年第一批次计量设备招标采购公告，智能电表及终端类产品合计招标4652 万只，同比+86%，超预期。2024 年2 月23 日晚，国网发布2024年第一批计量设备招标公告，招标总量约4652.43 万只，同比+86.43%，超预期，预计2024 年全年电表招标量有望达到较高增速。
　　分产品看，单相、三相、终端类产品招标量同增107%/8%/130%。招标总量约4652.43 万只，同比+86.43%，环比-3.98%。其中，智能电表总计招标4414.53 万只，同比+84.55%，环比-6.79%；终端类产品总计招标237.91 万只，同比+129.63%，环比+118.32%。若2024 年第二、三批次延续第一批招标趋势，2024 年国网智能电表招标规模有望同比大幅增长。
　　单相电表：2024 年第一批次合计招标3827.77 万只，同比+106.96%，环比-2.37%。单相电表招标规模占比本次招标总量82.27%，贡献主要增长。2024年初，国网调增2024 年度智能电表招标批次至3 批（此前多为2 批），并于2 月中旬发布第一批次招标时间提前公告，我们判断全国各省市智能电表安装需求强劲，全年电表需求有望较高增长。
　　三相电表：2024 年第一批次合计招标586.76 万支，同比+8.16%，环比-28.06%。其中，B/C/D 级三相智能电表招标543.05/42.94/0.77 万只，同比+8.50%/+4.99%/-29.79%。
　　终端类：2024 年第一批次合计招标237.91 万支，同比+129.63%，环比+118.32%。其中，集中器&采集器招标109.02 万只，同比+105.94%，环比+88.82%；专变采集终端招标128.88 万只，同比+154.39%，环比+151.58%。
　　半载波模式下，每10 只智能电表配套1 只采集器，每10 只采集器配备一只集中器。
　　新能源占比提升预计带动智能电表适配改造需求，看好国内智能电表需求增长趋势。
　　近年来，新能源占比快速提升，预计催化终端高精度测量电表需求。预计后续新的电能表计招标有望带动招标均价提升。目前，国内电表处于轮换高峰期，看好产业链相关标的增长潜力。
　　投资建议：建议关注国内电表收入占比较高的优质智能电表厂商炬华科技、威胜控股、友讯达、威胜信息、林洋能源等，推荐海外渠道优势深厚，国内中标份额领先的海兴电力、三星医疗。
　　风险提示：后续智能电表招标需求不及预期、招标价格大幅下降、相关政策大幅调整、产品交付不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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