？ 盘前预测:需要留意板块分化的延续

盘前解读:银行对MLF操作的需求增加
2月MLF到期量为4990亿，当月操作规模达到5000亿，即当月实施小幅加量续作。首先，本月继续实施加量续作，符合市场预期。2024年一季度已进入稳增长关键阶段，MLF加量续作有助于增加银行体系中长期流动性，支持信贷增长以及政府、企业债券发行，同时也能鼓励银行等金融机构按照市场化、法治化原则，通过展期、借新还旧、置换等方式，积极参与地方债务风险化解。由此，尽管本月降准落地，释放资金规模超过1万亿，但考虑到1月信贷、社融均超预期，而且接下来政府债券发行有望提速，新增信贷还将处于较高水平，因此银行对MLF操作的需求增加。与此同时，MLF加量续作本身也在释放政策面加力稳增长的一个信号，体现货币政策总量发力的势头。

    盘前预测:需要留意板块分化的延续
在情绪回升以及资金介入的刺激下，此轮春季行情还会延续，但需留意指数的反复。与此同时，也需要谨防资金波段的获利套现，导致的板块以及板块内部之间的分化。降息、降存款准备金率有利于宏观流动性的改善，当然也有利于A股的中期资金生态改善的。特别是近几个月以来资产价格下行压力下，实际利率应该是走高的，因此央行降息的行为将在很大程度上改善市场情绪，有利于主力资金介入缓解A股流动性之后，进一步稳固当前市场资金情绪。央行下调5年期LPR，最大幅度的调整也意味着降息的落地，只有地产行业企稳，经济才会出现更积极的表现。货币宽松释放的同时，也给金融以及房地产等板块带来刺激和提振。当前位置至少是安全的交易窗口。但对于指数层面的反弹级别，从当前外资的行为选择来看似乎配置性质资金加仓的决心还是比较一般。值得关注的是，在降息降准的情况下，配置性质资金入场的预期扭转是存在基础的，这需要更明确的资金细节信号验证。在多方积极因素下，市场整体向好的局面值得期待。从行为主体的角度来看，炒作AI概念主要是基于有新的技术突破这种情绪面推动，除了机构、外资有一定配置之外，很大程度是有交易型资金跟风推动的；而对于高分红行情的表现强势，更多应该是以保险类资金年初继续加码配置的选择有关。股指如果在目前位置能够震荡消化一下，以盘代调，是比较理想的走势，蓄势充分后向上突破更有爆发力。目前市场没有疲态，继续看好春季行情。短期普涨之后需要留意板块分化的延续。对于此前连续上涨的板块，要注意可能的高位回落，而板块内部之间，也需要留意高低的切换。

    主题投资:房地产行业有望迎来资金关注
住建部表示将进一步推动城市房地产融资协调机制加快落地见效。与此同时，房贷利率正式下调，其中首套房贷利率最低降至3.95%。新年以来，房地产行业迎来政策刺激组合拳，尤其是5年期以上LPR由上月的4.20%下调至3.95%，降幅25个基点，大超市场预期。值得一提的是，此次5年期LPR调降与此前略有不同。按照此前货币政策框架，往往通过MLF和LPR联动的方式，以MLF降息带动LPR降息，但本次MLF报价持稳，LPR单独调降，这也就意味着后续房贷利率存在单独调整的空间。房地产是国民经济的支柱产业，稳地产是稳增长的重要一环，年初房地产表现偏弱，调降利率势在必行。此番LPR大幅下降传递出提振居民住房消费、促进房地产市场平稳发展的强烈信号。房地产行业有望迎来资金关注。