通信行业周报：产能和科技“以旧换新” 新质生产力逐步确立

　　投资要点
　　1、本周回顾
　　1.1 本周通信市场回顾：本周通信(中信) 上涨10.48%，同期上证指数上涨4.85%，深证成指上涨2.82%，创业板指上涨1.81%，沪深300 上涨3.71%。从板块来着，东数西算板块本周表现优秀，上涨22.21%，工业互联网板块相对弱势，涨幅为9.82%。
　　涨幅前三的个股为会畅通讯(74.35%)，二六三(46.37%)、精伦电子(46.37%): 通信行业表现为全面上涨。此外，AI 算力指数本周涨幅为18.69%、光模块（CPO）指数本周涨幅达18.25%、IDC 指数涨幅为12.18%、工业互联网板块上涨9.82%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达涨幅分别为14.61%、10.91%。我们认为本周A 股市场持续表现为逼空行情，此前通信板块超跌的部分跟随指数共振上涨。
　　通信产业驱动较多，算力领域，英伟达业绩再超预期，数据中心业务同比增长四倍，引领美股及国内光模块公司大涨，海外科技巨头大模型的不断迭代带动算力投入形成正反馈。国内方面，国资央企将人工智能纳入全局工作，国内大模型及算力领域厂商持续追加相关投入，相关智算需求有望持续高速增长。卫星领域，北斗+天通开始公开招募合作伙伴；小米发布新款终端支持卫星通信；海外方面，最大商业通信卫星“木星三号投入使用”。持续事件催化看好卫星互联网投资机会。
　　2、季度专题（卫星互联网）：试验卫星发射成功，商用推进加速2.1 通信技术试验卫星十一号成功发射：2024 年2 月23 日19 时30 分，由航天科技集团五院抓总研制的通信技术试验卫星十一号，搭乘长征五号运载火箭在海南文昌航天发射场成功发射。通信技术试验卫星十一号主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。（公众号：中国空间技术研究院）建议重点关注卫星产业链公司航天环宇、佳缘科技、铖昌科技、创意信息等。
　　2.2 “天通一号+北斗”星基导航增强服务将于2024 推进商用：2 月19 日，中国电信股份有限公司卫星通信分公司发布公告，招募合作伙伴：面向基础设施、算法、芯片、模组、终端、应用创新等领域，诚邀更多产业伙伴加入中国电信“天通+北斗”星基导航增强计划。（公众号：卫星参数网）建议重点关注北斗、天通产业链公司北斗星通、华测导航、航天宏图、华力创通、海格通信等。
　　2.3 最大商业通信卫星“木星三号”投入使用，最高可达100Mbps：2 月21 日，加拿大宽带服务提供商Xplore 发布公告，表示已开始利用“木星三号”，为其客户提供互联网服务。木星3 号通信卫星的重量达到9.2 吨，这也是人类有史以来发射的最大的商业通信卫星。Xplore ，为农村地区的加拿大人带来高达100 Mbps的超快速度。（C114 通信网）建议重点关注卫星互联网产业链公司航天环宇、佳缘科技、盟升电子、普天科技、天银机电、创意信息、信科移动、上海瀚讯等。
　　2.4 小米14 Ultra 正式发布：高通骁龙8 Gen3 双向卫星通讯：2 月22 日晚，小米在北京举行了首场“人车家全生态”发布会，小米14 Ultra 手机亮相。小米14Ultra 亮点之一是支持手机直连天通卫星，支持实时语音、双向短信，而且在这一领域要比华为Mate 60 Pro 更强。（公众号：安兔兔）建议重点关注卫星通信终端相关公司华力创通、海格通信、海能达、南京熊猫、中兴通讯等。
　　3、行业重点新闻
　　3.1 中央财经委员会第四次会议:推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新：2月23 日,习近平主持召开中央财经委员会第四次会议。会议鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升。会议强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措。鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。大力发展临空经济、临港经济。（中国政府网）建议重点关注5G-A+低空经济中国移动、中国电信、中国联通、中国卫通、新兴装备、恒宇通信、中直股份、中无人机等。
　　3.2 国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会：2 月19 日，国务院国资委召开“AI 赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议认为，加快推动人工智能发展，是国资央企发挥功能使命，抢抓战略机遇，培育新质生产力，推进高质量发展的必然要求。（C114 通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，算力板块铜牛信息、高新发展、特发信息、人民网等。
　　3.3 上海移动率先启动5G-A 千站规模商用：近日，上海移动完成主城区200 公里主干道路、重点区域5G-A 网络部署。新升级的5G-A 网络速率、容量均成倍提升，网络单用户下行峰值速率最高可到5Gbps，有力保障裸眼3D、XR 云游戏，高清直播等新业务。（C114 通信网）建议重点关注三大运营商中国移动、中国电信、中国联通，5G-A 公司中兴通讯、通宇通信、盛路通信、移远通信、武汉凡谷等。
　　3.4 Google 发布Gemma，轻量级开源模型:2 月22 日，谷歌宣布推出全球性能最强大、轻量级的开源模型系列——Gemma。该模型共分为分为2B（20 亿参数）和7B（70 亿）两种尺寸版本。7B 的基准测试平均分高达56.4，成为目前全球最强大的开源模型。实现了跨设备兼容，可以在笔记本电脑、台式机等多个主流设备类型上运行能。（C114 通信网）建议重点关注光模块板块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光库科技、仕佳光子等。
　　本周关注：中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、润泽科技、紫光股份、中际旭创、工业富联、润泽科技、华工科技、三旺通信、菲菱科思、博创科技、航天环宇、创意信息、海能达、佳讯飞鸿；
　　长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：
　　华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动。
　　风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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