医药生物行业：关注创新药资产底部机会

　　核心观点：
　　本周申万医药指数上涨1.55%，涨幅在全行业排名较后。截至2024 年2 月23 日，周内申万医药生物指数上涨1.55%，跑输沪深300 指数约1.29 个百分点，在所有31 个申万一级子行业中涨幅排名第29 位。行业PE 估值（TTM，剔除负值）为24.99x，相对沪深300 估值溢价率226.4%（均值为299.2%），仍处于底部区间，板块配置性价比较高。
　　细分领域中医疗服务板块涨幅居前。本周医药生物行业（申万）的二级子版块中，涨幅最高的是医疗服务板块，达3.96%，跑赢沪深300 指数1.11 个百分点，跑赢医药生物指数2.41 个百分点。涨幅最低的为医疗器械板块，本周下跌0.67%。化学制药、中药II、生物制品和医药商业涨幅周内分别为2.40%、1.51%、1.42%和0.67%。本周有超50 家医药企业披露2023 业绩快报，固生堂等多家企业业绩亮眼。新药方面，本周有40 款新药（化药和生物制品）的临床试验申请获药监局受理，包含12 款进口新药。
　　投资建议。制药和Biotech：（1）化药/生物药：恒瑞医药、翰森制药、金斯瑞生物科技、科伦药业、百利天恒-U、科伦博泰生物-B、康诺亚-B、信达生物、百济神州（A/H）、人福医药、恩华药业、东诚药业、荣昌生物（A/H）、君实生物（A/H）、石药集团、兴齐眼药、信立泰、亚盛医药-B、一品红、先声药业、众生药业、泽璟制药-U、百奥泰（A/H）、中国生物制药；（2）生物制品：智飞生物、天坛生物、百克生物、万泰生物、康泰生物。医疗服务：爱尔眼科、海吉亚医疗、金域医学、华厦眼科、普瑞眼科、诺禾致源、固生堂、通策医疗、锦欣生殖、国际医学、迪安诊断。消费医疗与零售药店：爱美客（A/H）、华东医药、爱博医疗、昊海生科、锦波生物、欧普康视；关注益丰药房、大参林、老百姓、一心堂。医疗器械：（1）设备：联影医疗、迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗、澳华内镜、福瑞股份、华大智造、鱼跃医疗。（2）耗材和IVD：
　　赛诺医疗、惠泰医疗、心脉医疗、南微医学、沛嘉医疗、爱康医疗、新产业。创新产业链：药明康德（A/H）、药明生物、康龙化成（A/H）、皓元医药、普洛药业、九洲药业等。
　　风险提示。药品审评进度低于预期，控费政策推进速度高于预期，研发进展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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