本报告导读:
公司2023 全年营收实现亮眼增长,抖音渠道放量;净利同比减亏,大单品突围叠加降本增效举措形成正向拉动。
投资要点:
投资建议:公司2023 年营收表现亮眼,业绩短期承压,我们维持盈利预测,预计2023-2025 年EPS 为-0.56/0.88/1.31 元,维持目标价30.70 元,维持“谨慎增持”评级。
业绩简述:公司2023 年实现营收12.76 亿元,同比+42.4%;归母净利润-0.48 亿元,同比减亏0.77 亿元;扣非归母净利润-0.56 亿元,同比减亏0.75 亿元,与此前公布的业绩预告相符。其中2023Q4,公司实现营收3.34 亿元,同比+35.2%;归母净利润-0.31 亿元,同比减亏0.38 亿元;扣非归母净利润-0.34 亿元,同比减亏0.35 亿元。
业绩短期承压,净利同比减亏:公司Q4 业绩短期承压,预计主要原因为:1)大促季折扣力度较大,对产品利润率造成影响;2)资产减值损失等一次性损益的计提。2023 年归母净利润相较于2022 年减亏约0.77 亿元,主要由于采取了大单品突围推动业绩,且同时公司持续深化降本增效,对整体毛利率有正向拉动。
新品迭代延续,经销推广加速:2023 年公司营收实现同比高增,核心原因在于成功借用抖音渠道打造N5 Mini 爆款颈部按摩仪,在此基础上,2024 年公司将陆续推出多款新品,产品迭代和全新品类的布局值得期待;此外,公司在2023 年开始加大加盟渠道布局,此前公司产品定位中高端,门店也多通过直营形式布局一二线城市,2024 年经销节奏的加快有望带动公司线下渠道的逐步下沉。
风险提示:新品打爆品存在不确定性,行业存在价格竞争风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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