理想产业链专题报告：新品矩阵明确向上 重视理想产业链布局

理想汽车有望形成2024 最强产品周期，纯电+增程矩阵加速齐发。理想2024 春季发布会将于3 月1 日举行，预计将发布首款家庭科技旗舰MPV 车型MEGA，预计2024 款理想L 系列车型也即将发布。在X 平台后续规划中，理想 L6 预计将于2024年发布上市，定位在20-30万元的SUV 市场，车型价格继续下沉有望在销售端再次打造爆款车型。纯电车型方面，2024年理想预计再发布3款 W 平台纯电车型，持续扩充产品矩阵以及产品力，进一步开启纯电车型发展进程。MEGA+纯电+增长五款新车的发售成就理想2024最强新车周期。
2024 销量翻倍增长可期，2025 有望迈进百万车企俱乐部：2023年，理想汽车合计完成销量37.6万辆，其中, L7 累计交付 13.4 万辆，占总销量的 36%，其次为 L8、L9，销量分别为11.8 万辆、11.4 万辆。展望2024，我们认为销量翻倍增长可期，其中，L6对标问界M7，定位30万元以内的家庭智能豪华五座SUV，有望实现12万辆目标，纯电车型有望实现12万辆销量目标，MEGA定位50万以上中大型豪华MPV市场，销量有望实现5 万辆，我们认为理想在2024 年有望带来翻倍收入表现。
展望2025，我们认为在纯电多款车型全年爬坡带动下，理想有望跻身百万俱乐部。
对标特斯拉产业链，理想零部件兼容开放，产业链有望明确收益。特斯拉在2020,2021,2022 年销量为49.95 万、93.6 万、131.4 万,增幅为25%、104%、40%，代表零部件拓普集团，旭升集团等市值同期平均增长率为30%、14%。对标特斯拉产业链，理想汽车在2022,2023,2024,2025销量分别为13.3万、37.6万、75万、100万，增长率65.5%。理想产业链有望复刻特斯拉产业链的高速成长，在协同主机厂奔赴百万量级的过程中明确受益。此外，理想产业链在核心零部件与总成的协同程度较高，空悬、座椅、线控制动、一体化压铸等核心零部件有望带动国产替代核心零部件表现。
重点标的：保隆科技、威迈斯、新泉股份、继峰股份、伯特利等。
风险提示：新产品推广不及预期的风险；新能源车销量不及预期；原材料成本上涨风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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