震荡开局：公募量化基金面临小微盘股滑铁卢，大成动态量化A净值回撤48.35%

看点1：公募量化基金业绩受挫

去年表现亮眼的公募量化基金，在今年初遭遇严峻挑战。1月下旬小微盘股的剧烈调整导致公募量化基金普遍遭受损失。

看点2：公募量化基金整体业绩对比

尽管去年权益类基金普遍亏损，但公募量化基金整体表现相对较好。据统计，约有两成的主动公募量化基金实现了正收益，其中部分基金全年收益率超过10%。

看点3：配置策略混合A表现

大成动态量化配置策略混合A在市场波动中表现出色，去年净值逆势上涨6.59%，但在小微盘股大跌期间，该基金也曾经历超过15%的单日跌幅，年内最大回撤达到48.35%。

看点4：大成动态量化配置策略A持仓分析

大成动态量化配置策略A的投资组合主要集中在市值较小的小微盘股，前十大重仓股占净值比例超过10%，且持股分散。该基金自成立以来净值有所下降，最近一年和三年的净值回撤均超过30%。

看点5：其他量化基金表现

除了大成动态量化A之外，其他如诺安多策略等量化基金也在今年遭遇大幅净值下跌。多数量化基金的持仓同样以小微盘股为主，这些基金的年内最大回撤幅度普遍超过35%。

看点6：小微盘股的市场影响

由于中证1000和中证2000指数在1月份大幅下跌，小微盘股股价暴跌，导致以小微盘策略为主的公募量化基金遭受重创。即使近期小微盘股有所反弹，两大指数年内跌幅依然显著。

看点7：市场风格转变与量化私募产品调仓

市场风格的转变，特别是1月底2月初雪球产品敲入导致大盘股受青睐，以及量化私募指增产品因配置成分股市值偏小而进行调仓，进一步加剧了小微盘股的流动性枯竭和股价下跌。