交通运输行业简评报告：春运民航机场迎来开门红 1月数据修复亮眼

　　一周行情回顾 。上周沪深300 指数上涨3.71%，交通运输（申万）指数上涨3.86%，在31 个申万一级行业中排名第23。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+1.31%，航运港口的周涨跌幅为+3.62%，物流周涨跌幅为+5.61%，铁路公路周涨跌幅为+4.60%。
　　《2024 年第8 周（02 月19 日至02 月25 日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10.8 万架次，日均航班量15536 架次，环比上周上升14.8%，同比2023 年上升27%，同比2019 年上升4.5%，航班执飞率为86.5%，其中国内航班量96075，恢复至2019 年的112.0%；国际航线航班量10375 架次，环比上周上升9%，同比2023年上升391.2%，同比2019 年下降30.2%；全国民航总体机队平均利用率为8.5 小时/日，其中宽体机利用率为9.6 小时/日，窄体机利用率为8.6 小时/日，支线客机利用率4.8 小时/日。
　　1 月民航迎来“开门红”，国际市场或将开启加速复苏。今年1 月我国民航迎来“开门红”，民航旅客运输量恢复水平明显提升。1 月份民航客运总量为5426.0 万人次，日均175 万人次，环比增长13.5％，同比增长44.6％，为2019 年同期的107.9％，恢复水平较上月提高12.1 个百分点。此外元旦假期和春节临近推动国际客运市场恢复水平不断提升。随着近期出入境管理政策的持续优化，使得跨境游迅速升温。1 月份六大航司国际航线旅客运输量共计410.6 万人，整体恢复至2019 年同期的73%。
　　中央财经委员会第四次会议强调有效降低全社会物流成本。2 月23日召开的中央财经委员会第四次会议中强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措。优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，深化综合交通运输体系改革，形成统一高效、竞争有序的物流市场。优化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。统筹规划物流枢纽，优化交通基础设施建设和重大生产力布局，大力发展临空经济、临港经济。
　　投资建议： 2024 年春运出行数据创历史新高，以及24 年1 月经营数据显示航司、机场的经营情况显著恢复，随着国际航线的恢复、航司飞机利用率提高，带动航司盈利端修复，推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。随着机场客流量恢复巩固航空收入、出入境游客增长抬升非航免税收入，推荐标的：上海机场、白云机场、深圳机场。
　　风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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