传媒行业简评报告：AI行情再起 继续看好传媒板块反弹机会

　　【核心观点】AI 催化不断，看好估值催化背后，产业化应用价值和相关应用陆续落地。国外，Sora 的推出是大模型领域里程碑式进展，具备高质量、长时长、高精度等优势；国内，央视一套播出首部中国原创的文生视频AI 系列动画片《千秋诗颂》，影片从美术设计到动效生成，再到后期成片，均为AIGC 辅助制作；同时政策端不断释放积极信号。我们认为，当前AIGC 进展，大大提升其产业生产力价值，有望赋能以图片、视频为代表的多模态内容生产，加速内容制作端生产效率升级。看好：a）优质IP 储备公司在AIGC 技术加持下加速转化；b）优质内容公司在AI 技术驱动下体质生产效率；c）头部互联网公司大模型能力提升加强平台效应。相关标的：1）游戏行业：腾讯、网易、恺英网络、神州泰岳、吉比特、完美世界；2）影视行业：百纳千成、光线传媒、横店影视、万达电影、华策影视、猫眼娱乐； 3）数据、IP 相关：掌阅科技、中文在线、阅文集团；4）港股互联网公司：腾讯、快手； 5）文娱消费：泡泡玛特；6）内容创意、营销相关公司：蓝色光标、值得买、三人行。
　　【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅13.55%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30 个中信一级行业中位列第1 位。从细分行业来看，上周信息搜索与聚合表现最佳，中信三级指数涨跌幅20.91%，动漫、互联网广告营销、出版次之。
　　【重要行业新闻】国务院国资委召开“AI 赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会；《热辣滚烫》《飞驰人生2》票房突破30亿、《第二十条》票房突破20 亿；2 月票房突破100 亿；腾讯《王者荣耀》1 月收入2.33 亿美元，回归全球手游畅销榜榜首；网易开放世界游戏《射雕》公测定档3 月28 日；TikTok 宣布专为VisionPro 所开发的原生应用已经上线；埃隆·马斯克表示特斯拉已掌握Sora 类似技术；我国首部文生视频AI 系列动画片《千秋诗颂》启播；字节发布文生图开放模型SDXL-Lightning。
　　【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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