强劲增长：同花顺2023年收入增至35亿，AI研发推动未来收益，目标价165.74元

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同花顺年度业绩稳定增长，客户基础坚实：同花顺(300033)公司2023年营业收入小幅增长至35.64亿元，净利润虽下降17.07%，但ROE仍达20.19%。公司营收增长主要得益于软件销售及维护业务的53.53%高增长，尽管增值电信业务和广告服务有所拖累。公司客户资源丰富，ToB覆盖90%以上证券公司，ToC端注册用户达6.23亿人，日活跃用户数超过1447万。

研发投入增长，毛利率略有下降：同花顺2023年研发费用增长10.51%，销售费用增长35.15%，反映公司在人工智能技术和市场推广上的投入。由于营业成本增长快于营业收入，毛利率略有下降至89.09%。

盈利预测与评级：预计同花顺2024-2026年营业收入和净利润将保持稳定增长，3年CAGR分别为14.21%和14.99%。鉴于公司在人工智能领域的表现，给予2024年57倍PE，目标价165.74元，维持“买入”评级。

风险提示：需关注市场交投低迷风险及AI开发结果与预期的差异。