朗姿股份拟收购郑州集美全部股权 医美战略全国布局加速推进

面对蓬勃发展的医美产业，朗姿股份(002612)(002612)医美布局再下一城，进一步扩大旗下医疗美容业务板块规模。

2月28日晚间，朗姿股份发布公告，旗下全资子公司北京朗姿医管分别与芜湖博辰九号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“博辰九号”）、芜湖聚劲时尚产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“芜湖聚劲”）、吴洪鸣分别签署了《股权转让协议》，北京朗姿医管拟以现金方式收购三者分别持有的郑州集美医疗美容医院有限公司（以下简称“郑州集美”）70%、18%、12%股权。

此次交易完成后，朗姿股份旗下全资子公司北京朗姿医管将持有目标公司100%股权，并将其纳入上市公司合并报表范围。

内外双重驱动加快泛时尚产业布局

公告显示，郑州集美成立于2020年，主营业务包括外科、口腔科、皮肤病专业、医疗美容科、麻醉科、医学检验科、X线诊断专业、超声诊断专业等。

近年来，目标公司专业从事医疗美容服务，总营业面积达6586平方米，下设微创美容科、美容皮肤科等科室，业务范围主要包括皮肤美容，现为河南省卫生厅批准二甲美容专科医院。

目前，目标公司郑州院区正在进行装修升级，装修完成后将拥有6间层流手术间、标准病房10间、VIP病房3间、25间皮肤治疗室、VIP治疗室5间、注射室8间等。同时，郑州院区设置有微整科、皮肤美容科、口腔科、中医治疗科等，以高标准国际化的要求从技术、服务等多角度为爱美人士提供高质量、全方位、精细化医美服务。

凭借其在品牌知名度、专业医疗团队、高质量医疗水平和卓越客户体验等方面的优势，目标公司近年来不断壮大其业务规模，最近一年营业收入和净利润分别为1.06亿元和769.28万元。郑州集美目前的客户结构显示：男性占比6%，女性占比94%；客户年龄集中于25岁至45岁，其中25至35岁占比46%，36至45岁占比19%，25岁以下占比26%，45岁以上占比9%。

展望未来，目标公司将通过提高老客户复购率来深度挖掘客户价值，并结合新的引流和吸引客户的方式，积极拓展新客户，以扩大其市场份额。

根据银信资产评估有限公司出具的评估报告显示，以2023年12月31日为评估基准日，目标公司采用收益法评估值为1.55亿元。基于以上评估结果，经交易各方协商一致，目标公司70%、18%、12%股权的转让价格分别为1.08亿元、0.28亿元、0.19亿元，合计1.55亿元。

需要指出的是，因朗姿韩亚资产管理有限公司（以下简称“韩亚资管”）与朗姿股份实控人均为申东日和申今花，且韩亚资管担任博辰九号的执行事务合伙人及基金管理人，根据相关规定，此次交易构成关联交易。

针对此次交易，博辰九号就目标公司做出了业绩承诺，2024年度至2026年度期间，扣非净利润水平分别为不低于1054万元、1282万元、1529万元，累计不低于3865万元。同时，朗姿股份和博辰九号的共同实际控制人申东日出具《控股股东关于博辰九号承诺业绩补偿义务的履约保证承诺函》，承诺“如根据《关于郑州集美医疗美容医院有限公司之股权转让协议》约定出现博辰九号应当向北京朗姿医管履行业绩补偿义务的情形，且博辰九号在协议约定支付期限内向上市公司支付的补偿款不足约定补偿金额的，差额部分由本人按照同等方式在协议约定支付期限届满后30日内补足。在博辰九号及本人未能足额支付补偿款前，本人将暂缓领取上市公司的现金分红，直至承诺义务履行完毕。”

朗姿股份表示，此次收购目标公司是在内生+外延的双重驱动下加快泛时尚产业布局，提升医美业务的规模化和行业竞争力水平，加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局并力争成为行业领先者的又一重要举措。此次交易完成后，目标公司将成为朗姿股份全资子公司，上市公司医美业务的财务状况有望得到进一步优化与改善，医美业务资产规模、收入规模和利润规模将持续增加。

医美新增机构带来亮眼业绩增长

朗姿股份作为国内第一家高端女装上市公司，自成立以来一直致力于品牌女装的设计、生产与销售，在经历了2014、2015两年服装主业下滑后，2016年朗姿股份顺应时尚产业发展的新趋势，正式进军医美行业，并经过多年的锻炼打造，目前已成功构建了时尚女装、医疗美容和绿色婴童三大业务板块。

经过充分的国内外市场调研和对国内医美市场良好发展前景的判断，2016年度，公司成功投资了韩国整 形医疗管理机构“Dream Medical Group Co.,Ltd”和知名整 形医院“Dream Plastic Surgery”，并于当年正式进入国内医美市场，拥有了高端医美综合品牌“米兰柏羽”和轻医美连锁品牌“晶肤医美”；2018年初收购西安知名医美整 形“高一生”品牌；2019年8月控股收购西安美立方医美整 形医院，并于2021年将其更名为“西安米兰柏羽整 形医院”；2022年，公司收购昆明韩辰医疗美容医院有限公司控股权；2023年，公司收购武汉五洲整 形外科医院有限公司和武汉韩辰医疗美容医院有限公司控股权。

通过上述一系列运作，朗姿股份医美业务品牌矩阵和国际化协同效应逐渐形成，并逐步形成了外延式扩张和内涵式增长两轮驱动发展模式。

截至2023年三季度末，朗姿股份已拥有34家医疗美容机构，其中综合性医院9家、门诊部或诊所25家，主要分布在成都、西安、昆明、重庆、深圳、武汉、长沙、宝鸡和咸阳等地区，目前在运营的有“米兰柏羽”“晶肤医美”“高一生”“韩辰医美”“武汉五洲”等国内知名医美品牌。

朗姿股份旗下“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”、“韩辰医美”和“武汉五洲”等医美品牌分别专注于不同的医美领域，并已在各自区域市场内具有较高的品牌知名度和市场占有率，朗姿医美的区域规模已经形成，已初步实现区域头部医美品牌的阶段目标，并辐射华南、华中和其他西南部区域，本次收购完成，将使公司朝布局全国医美的战略版图又迈进了重大一步。

朗姿股份致力于医疗美容机构管理多年，已积累了一整套较为科学和完善的医疗诊治、业务流程和售后服务体系，具备了可复制的医美机构管控模式。未来，公司仍将进一步整合和扩大国内优质医美资源，实现对先进医美技术、高端医美品牌和标准化经营能力等核心资源与竞争力的积累，通过医美品牌在全国的推广和连锁化后迅速占领市场，并努力以较快的速度成为国内医美行业第一集团军。

从业绩层面来看，朗姿股份2020年度、2021年度、2022年度和2023年1～9月，医美板块分别实现营业收入约8.12亿元、12.87亿元、14.06亿元和15.90亿元，营业收入实现快速增长。

根据2023年度业绩预告显示，朗姿股份有望实现归母净利润2亿元～2.5亿元，同比增长835.99%～1069.99%；扣非之后，归母净利润则为1.9亿元～2.4亿元，同比增长2866.44%～3647.08%。朗姿股份表示，报告期内，医美板块新增机构武汉五洲、武汉韩辰，为上市公司带来新增业绩以及同口径次新机构整体业绩提升。

2025年中国医美市场规模有望超4000亿元

医疗美容本质上是医疗服务的一种，医疗美容行业也从最初仅具有医疗属性，演变为“医疗”+“消费”双重属性特征。

在我国，尽管医疗美容已有近30年的行业历史，但行业市场集中度不高，大部分医疗美容机构规模较小。不过，随着居民收入水平的提升及求美意识的提高，越来越多人愿意并且有能力在“变美”方面持续投入。

从全球医疗美容行业的发展来看，医疗美容行业具有典型的知识密集与资金密集的特点。行业技术进步主要由医生与相关的医疗器械生产企业推动，消费者需求变化决定了行业的技术进步，而不断进步的技术使得医疗美容变得越来越安全和便捷，也从供给的角度推动了需求的增长。

根据新氧大数据，目前女性为医美消费的主力军，男性医美消费群体持续增长；医美已成为生活日常，人们对医美的接受程度随思想解放越来越高。新氧大数据结果显示，2021年超八成受访者对医美接受度较高，几乎没有受访者完全不能接受医美。随着人们审美趋势的变化，“颜值经济”持续旺盛，求美者对“美”的要求越来越高，逐渐从“医”到“潮流美”到“自然美”，医美项目逐渐精细化，医美服务逐渐升级，尤其是轻医美受到大众的广泛青睐。

据弗若斯特沙利文研究报告统计，按服务收入计，全球医疗美容市场的规模自2017年的1258亿美元增至2021年的1417亿美元，年复合增长率为3.0%，且其预计自2021年至2030年的年复合增长率为10.9%，于2030年将达到3602亿美元。

据安信国际数据，中国已成为全球第二大医美市场，市场规模从2017年的993亿元，增长至2021年的1891亿元，并且中国医疗美容服务行业处于成长期，渗透率提升空间大。中国医疗美容市场自2018年至2021年的年复合增长率为15.8%，预计自2022年至2030年的年复合增长率为14.5%，市场规模预计于2030年将达到6382亿元。

另有机构预计，2025年中国医美市场规模将达到4108亿元。其中，非手术类医疗美容市场始终保持高增速扩张并挤压手术市场，2021年市场规模达752亿元，预计2025年市场规模将上升至2279亿元（2021年至2025年CAGR为31.9%），有望成为医美主力市场。

有市场人士认为，2024年国家对医美的强监管仍将持续。医美监管的核心是质量和安全的持续改进，国家有效监管将利好合规经营的医美企业，让合规医美的市场份额继续提升。

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