农林牧渔行业事件点评报告：能繁母猪正常保有量目标调至3900万头 产能去化或加速

　　事件：
　　3 月1 日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024 年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100 万头调整为3900 万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%。同时，《方案》优化了地方生猪稳产保供责任落实，强化了引导生产和市场预期等重点举措，完善了监测预警、产能调控等保障措施。
　　点评：
　　1）背景：一方面，随着近年生猪养殖端种源优化以及管理能力提升，母猪的生产效率显著提升。因此原有的4100 万母猪调控统计口径有下降需求；另一方面，生猪养殖行业持续低迷长达一年有余，长期处于亏损状态，表明当前产能相对过剩，亟需对能繁母猪正常保有量进行一定调整，使养殖端恢复正常盈利健康发展。
　　2）影响：首先，我们认为此次全国能繁母猪正常保有量目标进行调整，体现官方对当前母猪产能相对过剩的态度；其次，我们认为该《方案》有引导产业产能过剩，合理安排母猪生产决策的作用；并且，方案提到了优化了地方生猪稳产保供责任落实，强化引导生产和市场预期等重点举措，我们认为官方可能从行政或引导层面，对行业过剩产能进行一定政策指导。
　　3）股票维度:我们认为当前仍然处于产能过剩，持续去产能阶段。低迷行情或徘徊至Q2，叠加疫病不断，以及相关政策指导，产能或将持续去化，看好生猪养殖板块。
　　投资建议：建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，快速扩张的【新五丰】，具有成本优势的养猪龙头【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，价格优势+高成长的【华统股份】、【京基智农】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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