值得买(300785)：推出自研AI购物模型 有望实现B端变现 提升C端粘性

　　2 月29 日，值得买科技自研AI 购物助手“小值”正式在“什么值得买”App 上线，这是值得买科技在AI 领域的新成果。“小值”是值得买科技基于值得买消费大模型所研发的Agent 产品，能通过对话深度理解用户需求，基于全网实时消费经验、价格信息进行快速总结，提供口碑总结、商品对比、商品推荐、全网比价等服务，为存在不同决策难点的消费者提供个性化的建议，从而提升消费决策的质量和效率。
　　根据实际app 内试用体验，值得买AI 购物助手主要有购物和聊天两方面的功能：
　　1、可以在用户通过对话给出购物需求后，提供文字版本的商品信息对比或建议，并且可以直接给出购物链接列表，点击后可跳转对应的app 的产品页面（如京东内iphone 的购物页面）。
　　2、除了购物建议之外，该AI 助手还可以和用户对话，讨论例如天气、新闻、电影、音乐等话题，也可以提供生活建议如健康饮食、锻炼计划等。
　　垂类大模型适配消费场景，有望实现B 端变现，提升C 端粘性从场景上来看，通用大模型难以适用于消费行业，通用大模型的能力需要全领域的均衡训练，在消费这样的垂直领域知识密度不够，无法真正为消费者的购物决策起到助手作用，消费领域商品价格不断变化，用户评价更偏主观，每个个体不同的需求和感受不尽相同，因此垂类模型有其存在的实用价值。
　　从变现维度来看，一方面，值得买AI 助手有望提高公司的用户使用粘性，提升购买转化率；另一方面，随着AI 助手持续优化升级，也可以开放给B 端品牌及平台方进行使用，实现进一步变现。
　　盈利预测与估值：2023 年，公司坚定看好AIGC 和出海业务的战略性机遇，持续围绕上述两个领域加大人力、算力等各项资源的投入，坚决推进消费内容社区“什么值得买”以AIGC 为核心的转型升级，以及以“对话购物机器人”为核心的下一代产品布局，在产品端落地了“AI 评论机器人”、“AI 购买建议”等一系列AI 决策工具，此次也推出了自研AI 购物助手，并开始投入资源启动海外战略。一方面，未来公司在国内有望借助AI 公司实现降本增效，另一方面，伴随着中国跨境电商平台强势出海，公司作为电商服务商生态中的领先布局者，有望实现海外拓张。综合预计2023-2024 年归母净利润0.74/2.13 亿元，对应当前58X/20x PE，给予“推荐”评级。
　　风险提示：新应用落地不及预期、业务出海不及预期、电商消费不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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