商贸社服行业周报：唯品会23Q4业绩超预期 关注估值底部电商公司

　　大盘整体上涨，餐饮旅游板块表现弱于大盘，商贸零售板块表现弱于大盘。餐饮旅游板块指数本周上涨0.97%，表现弱于沪深300 指数(上涨1.38%)和创业板指数(上涨3.74%)；商贸零售板块指数本周上涨1.09%，表现弱于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：性价比消费与出海确定性强，推荐拼多多；龙头电商公司估值底部，推荐京东、唯品会、阿里巴巴。2）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，社团减亏有望超预期，重点推荐美团。3）零售：春节及2月表现出色，持续推荐名创优品。4）餐饮：国内咖啡市场空间广阔，龙头加速扩张，推荐瑞幸咖啡。5）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。6）酒店景区：春节数据超预期，推荐峨眉山、天目湖、亚朵酒店。7）OTA：关注春节出入境恢复与出行预期差，推荐携程集团、同程旅行。8）免税：
　　海南免税销售好于预期，推荐中国中免。9）珠宝：春节实现亮眼增长，继续推荐珠宝板块。
　　大盘整体上涨，餐饮旅游板块表现弱于大盘，商贸零售板块表现弱于大盘。
　　餐饮旅游板块指数本周上涨0.97%，表现弱于沪深300 指数(上涨1.38%)和创业板指数(上涨3.74%)；商贸零售板块指数本周上涨1.09%，表现弱于沪深300 指数和创业板指数。
　　唯品会2023 年营收同比增9.4％，全年业绩超预期，派息约2.5 亿美元。
　　2 月28 日唯品会发布2023 年第四季度及全年业绩。受益于季节性需求增长和理性消费兴起，2023 年第四季度，唯品会实现营收347 亿元，同比增长9.2%；Non-GAAP 净利润32 亿元，同比增长43.4%；第四季度GMV为664 亿元，同比增长21.9%；活跃用户数4850 万，同比增长2.3%；订单数2.343 亿，同比增长7.2%。2023 年全年，唯品会实现营收1129 亿元，同比增长9.4%；Non-GAAP 净利润95 亿元，同比增长39.1%。同时，全年GMV 为2080 亿元，同比增长18.7%；活跃用户数8740 万，同比增长3.9%；订单数8.123 亿，同比增长9.8%。
　　库迪咖啡宣布全球门店数达到7000 家，推出“9.9 不限量”促销活动。2月27 日，库迪咖啡宣布全球门店达到7000 家，位居全球第四；并于2 月26 日至5 月31 日期间开启“好咖啡全场9.9 不限量”促销活动，期间通过COTTI COFFEE 库迪咖啡及小程序下单，全场9.9/杯（非限制饮品、套餐系列、旅游景区及交通枢纽等门店除外）。库迪咖啡本次活动将延续门店的补贴政策，根据门店位置和房租等不同为联营商提供不同的补贴，单杯最高补贴至14.5 元，预计本次活动总补贴金额将达2-3 亿元。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。