基础化工：2024年2月油气月报：地缘政治冲突加剧 原油价格持续上行

　　2 月油价回顾：
　　截至2 月28 日收盘，WTI 原油现货价格为78.54 美元/桶，较上月末上涨3.5%；布伦特原油现货价格为83.74 美元/桶，较上月末上涨1.0%。
　　2 月上旬一方面由于地缘局势升温，巴以冲突停战谈判失败，红海局势持续紧张，俄乌冲突仍然持续；另一方面美国经济数据表现强劲，OPEC月报将2024 年全球经济增长预测上调至2.7%，以及EIA 上调全球原油需求增长预期，市场情绪较为乐观，国际原油价格大幅上涨。2 月中下旬美国EIA 原油库存增幅不及预期，但美联储降息预期时间推迟，因此原油价格高位震荡，布伦特原油价格持续在80 美元/桶上方。
　　油价观点判断：
　　我们认为原油整体供需偏紧，未来布伦特油价有望维持在80-90 美元/桶的较高区间。根据OPEC、IEA、EIA 最新月报显示，2024 年原油需求分别为104.40、102.42、103.00 百万桶/天（上次预测分别为104.36、102.47、102.94 百万桶/天），分别较2023 年增加224、120、142 万桶/天（上次预测分别增长225、124、139 万桶/天）。
　　供给端OPEC+继续加大减产力度，沙特阿拉伯和俄罗斯将减产延长至2024 年一季度，并有望进一步延长减产时间；俄罗斯原油将继续受制裁影响，实际产量变化趋势存在不确定性；美国战略石油储备进入补充阶段，且页岩油资本开支不足，增产有限，供给端整体偏紧。需求端随着全球经济的不断修复，逐渐进入季节性需求旺季，我们认为石油需求温和复苏，整体供需相对偏紧，油价有望继续维持较高区间。
　　相关标的：
　　我们预计2024 年国际油价仍将维持中高区间，上游油气开采板块维持高景气。近期国内终端民用天然气价格开始密集调整，天然气价格上下游联动开启，重点推荐【中国海油】、【中国石油】、【广汇能源】。
　　风险提示：
　　原材料价格波动；产品价格波动；下游需求不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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