盐湖股份(000792)点评：发布“质量回报双提升”行动方案 打造未来中国盐湖

　　公司公告：公司发布关于推动落实“质量回报双提升”行动方案的公告。公司在行动方案中制定了筑牢钾肥主业根据、坚持创新驱动生产、稳步推进“一带一路”产业合作、提高信披水平、夯实公司治理、积极股票回购等六大方面行动举措，有望切实保护投资者利益，促进公司经营发展，提升投资价值以及可持续发展水平。
　　聚焦钾肥主业，保障国家粮食安全，提高公司核心竞争力。公司作为盐湖资源综合开发和循环利用的领军企业，坚守“保粮食安全、促资源开发”的企业使命，保障国家粮食安全的基础上，钾锂主业经营业绩持续增长，2023 年实现利润约76 亿元-81 亿元。根据公司投资者关系管理信息披露，公司将积极推进做好“走出钾”战略，寻找国外资源以促进合作，未来将实现“两种资源、两个市场”双轮驱动，不断提高公司的核心竞争力。
　　积极实施股权回购，回报投资者同时维护公司整体价值。公司2022 年9 月29 日通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股票的议案》，拟以不超过15 亿元不低于7.5 亿元的自由资金，集中竞价交易回购公司部分股份。截至2023 年9 月26 日，公司合计回购6468 万股，占公司总股本的1.19%，切实维护广大股东利益，增强投资者信心。此外，根据公司投资者关系管理信息披露，新《公司法》将“资本公积金不得用于弥补公司亏损”修订为“公积金可以用于弥补公司亏损”，后续公司有望实现分红，积极回报投资者。
　　春节期间公司产销量高位，长期量增逻辑不变。根据公司投资者关系管理信息披露，2024年春节期间，公司实现钾肥产量9.9 万吨，同比增长30%，销量36.1 万吨；生产碳酸锂918 吨，同比增长120%，销量5220 吨。春节期间产销两旺，叠加春耕仍有一定潜在需求待释放，有望支撑一季度业绩持续增长。后续项目进展来看，4 万吨/年基础锂盐一体化项目已完成所有立项审批手续，获得环评批复、水土保持方案的行政审批及专项报告审查工作，三通一平工作已完成，预计按规划2025 年陆续释放业绩，未来成长空间显著。
　　投资评级与估值：维持公司2023-2025 年盈利预测，预计实现归母净利润78.35、81.15、88.29 亿元，对应PE 分别为11X、11X、10X。维持“买入”评级。
　　风险提示：氯化钾价格下跌；锂项目投产不及预期；碳酸锂价格下跌。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。