看上西部数据的存储芯片公司？长电科技砸6.24亿美元收购晟碟半导体80%股权

3月4日晚，长电科技(600584)（SH600584，股价27.89元，市值499亿元）公告称，其子公司拟出资约6.24亿美元收购晟碟半导体（上海）有限公司（以下简称晟碟半导体）80%的股权。

晟碟半导体的母公司是西部数据（WDC，股价64.3美元，市值210亿美元）。

《每日经济新闻》记者注意到，长电科技并未披露与晟碟半导体的卖方就业绩补偿事宜的具体内容。长电科技公告显示，双方接下来会另外签署协议约定业绩补偿事宜。

“本次交易完成之后，将扩大公司在存储及运算电子领域的市场份额，提升智能化制造水平，形成差异化竞争优势。”长电科技表示。

此外，2023年全球芯片市场的表现不容乐观，西部数据的整体收入也出现了下滑。展望未来，西部数据表示未来存储芯片仍然面临着一个动态的市场环境。

6.24亿美元收购晟碟半导体80%股权

3月4日晚，长电科技全资子公司长电科技管理有限公司（以下简称长电管理公司）与SANDISK CHINA LIMITED签署了《股权收购协议》。

协议约定，长电管理公司拟以现金方式收购出售方持有的晟碟半导体80%股权，经交易双方充分沟通协商交易对价约为6.24亿美元。本次交易完成后，长电管理公司将持有晟碟半导体80%股权，SANDISK CHINA LIMITED将持有晟碟半导体20%股权。

晟碟半导体成立于2006年8月，主要从事先进闪存存储产品的研发、封装和测试，是全球规模较大的闪存存储产品封装测试工厂之一。据上海市政府官网，晟碟半导体系2022年度上海市外商投资企业营业收入百强。

据长电科技公告，晟碟半导体在2022年度和2023年上半年，分别实现营业收入约35亿元和16亿元；分别实现净利润约3.6亿元和2.2亿元。截至去年6月底，晟碟半导体的总资产约为43.6亿元，净资产约为32.8亿元。

图片来源：长电科技公告截图

据评估机构给出的评估结论，晟碟半导体的股东全部权益价值约56.6亿元。与账面价值比较，股东全部权益评估增值约23.7亿元，增值率为72.18%。

经过买卖双方协商一致确定本次交易标的公司估值为7.8亿美元，按照7.2的汇率折算后约为56.4亿元人民币，略低于评估价。

值得注意的是，双方还约定另外签署《供应协议》，约定晟碟半导体应在交割后五年内完成交易双方约定的业绩指标的下限。如果晟碟半导体未完成该等业绩指标的下限，SANDISK CHINA LIMITED应向晟碟半导体补偿未完成业绩指标部分的预定毛利润。

此外，收购完成后，晟碟半导体的董事会将由5名董事组成。其中，长电管理公司有权向晟碟半导体派出3名董事，SANDISK CHINA LIMITED有权向晟碟半导体派出2名董事。

对存储芯片市场的未来看法或存分歧

值得注意的是，长电科技与西部数据对市场的看法存在分歧，这也导致了双方对于买卖资产的策略并不相同。

西部数据年报显示，其2023财年营业收入约为123亿美元，相较于2022财年的188亿美元有较为明显的下降。其中，2023年西部数据在中国的营业收入约为28亿元，较2022年的45亿美元下降明显。

对于收入的下降，西部数据表示：“宏观经济因素，如通货膨胀、较高的利率和经济衰退担忧，已经削弱了我们产品的需求。由于特定客户调整其生产水平并合理化库存，导致我们和行业正经历供需不平衡，这导致了出货量减少并在闪存领域尤其对定价产生负面影响。尽管供需不平衡在2023年第三季度开始有所稳定，特别是在客户和消费者领域，但我们仍然面临着一个动态的市场环境。”

图片来源：西部数据公告截图

“2023年以来，为了适应这些情况，我们采取了多项战略措施。其中包括缩减资本支出、整合生产线以及减少比特增长以满足市场需求。此外，我们还采取了减少运营费用的措施。然而，这些调整导致了费用的增加，包括解雇员工、资产减值和其他费用。”西部数据在其年报中表示。

值得注意的是，长电科技对未来存储芯片领域的展望较为乐观。长电科技表示，根据WSTS（世界半导体贸易统计组织）统计，存储芯片是半导体第二大细分市场，占比28%左右，2024年预计存储芯片市场规模将达到1300亿美元。在全球存储市场中，NAND（非易失性随机存取存储器）闪存芯片规模约占40%，2021年到2027年的复合增长率为8%。

长电科技称，晟碟半导体主要从事先进闪存存储产品的封装和测试，产品类型主要包括iNAND（易闪存模块）闪存模块，SD（安全数字卡）、MicroSD（微型安全数字卡）存储器等。产品广泛应用于移动通信、工业与物联网、汽车、智能家居及消费终端等领域。其工厂高度自动化，拥有较高的生产效率，是一家在质量、运营、可持续发展等方面屡获大奖的“灯塔工厂”。

“本次交易完成后，出售方及其母公司在一段时间内将持续作为标的公司的主要或者唯一的客户，标的公司的经营业绩将获得一定的保证。上市公司将以其全资子公司拥有标的公司80%股权为基础，对标的公司财务报表进行合并，将有助于提升公司的长期盈利能力，并提升股东回报。”长电科技表示。

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