电力设备行业简评报告：光伏产业链下游酝酿涨价情绪 配电网建设预期加速

　　硅料方面本 周硅料价格小幅上涨，N 型料成交均价为7.21 万元/吨，周环比上涨0.14%；复投料成交均价6.32万元/吨，周环比上涨2.27%。
　　硅片方面，本周价格小幅下滑，其中M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价2.05元/片，周环比持平；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价1.98元/片，周环比下降1.06%； G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价2.89元/片，周环比持平。下游组件需求一季度有回暖迹象，部分散单价格有所回升，尤其分布式光伏表现优异。
　　中国光伏业协会举办2023年发展回顾与2024年展望研讨会，会上指出2023年我国光伏应用市场超预期发展，未来将继续保持乐观态势发展，中国光伏业协会对2024年光伏新增装机的预测落在390-430GW，对我国2024年新增装机的预测落在190-220GW，认为行业面临严峻的供需形势，优胜劣汰将加速。
　　国家发改委、能源局联合发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，指出有序扩大配电网投资，协同推进配电网建设改造，系统推进配电网与源荷储科学融合发展。到2025 年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。
　　投资建议：光伏的核心矛盾是供给过剩，前期产业链价格下跌各环节盈利压力较大，随着3月份各环节排产逐渐回升，近期产业链价格阶段性企稳，厂商在酝酿涨价情绪，需密切关注市场供需的实时变化，价格反弹预期迎来波段行情。我们看好成本优势显著的硅料龙头企业；产品出货结构好，高盈利市场出货占比高的组件龙头企业；供给压力已基本释放，预期反转的辅材环节。电网及储能方面，随着新能源装机的快速增长，新能源电力的消纳、电网安全稳定运行压力越来越大。从近期发布的《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》及上周《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》等文件来看，重点均在解决新能源消纳及电网安全稳定运行等问题。预计十四五后两年，配电网投资及储能等调节性电源需求将明显增长，利好产业链相关公司。我们维持行业“看好”的投资评级，推荐标的：晶澳科技、明阳电气、海兴电力、特锐德、英维克。
　　风险提示：下游需求低于预期；竞争格局恶化企业盈利能力降低；政策落地不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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