建筑与工程行业研究：政策持续推动氢能发展 关注相关建筑标的

事件描述
　　近期，氢能政策密集发布，包括1）2 月26 日，内蒙古发布《关于加快推进氢能产业发展的通知》；2）2 月29 日，山东省发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》；3）2 月29日工业和信息化部等七部门发布关于《关于加快推动制造业绿色化发展指导意见》。
　　事件评论
　　氢能产业链可分为产、储、输、用4 大环节，终端使用成本中，大部分成本来自于生产和储运。氢能是实现双碳目标的优良解决方案，但氢产业链前三个环节成本较高，与传统能源方案相比不具备竞争优势，如未来成功降低成本，有望实现对现有体系的有效替代。
　　产氢：电价降低+技术突破促进绿氢生产成本长期向下。2022 年氢能产业中长期发展规划发布以来，为了解决氢能项目中遇到的氢气供需错配、价格偏高、来源“不清洁”等问题，各地开始针对绿氢出台相关政策，以降低电解水制氢成本，扩大电解水制氢的应用范围。长期来看，绿电价格在新能源组件价格长期下行的基础上有望持续降低，叠加电解水制氢技术的持续突破，制氢成本未来有望持续向下，突破成本制约。
　　储氢：安全性、经济性、便利性为主要制约因素储氢方法。主要包括低温液态储氢、高压气态储氢、固体材料储氢及有机液体储氢。其中固体材料储氢，具有储氢量大、操作简易、安全性好、可循环等特点受到关注，为储氢科学的前沿方向之一。
　　输氢：管道输氢是实现氢气大规模、长距离、低成本运输的重要方式。氢气的管道运输是相对成熟的技术路线，但大规模长距离运输仍需要一定的技术储备和探索，2023 年6 月25 日，我国首次高压力纯氢管道试验在国家管网集团管道断裂控制试验场取得成功，为我国今后实现大规模、低成本的远距离纯氢运输提供技术支撑。
　　终端用氢领域，伴随氢产业链的持续发展亦有多元拓展空间。氢能当前主要应用于工业领域，未来交通、建筑等是氢能应用增量，发展潜力大。1）工业领域，绿氨有望率先平价，甲醇、炼化 及氢冶金跟进；2）交通领域，燃料电池车辆有关政策拉动增长需求；3）建筑：通过氢能供电/供热，目前渗透率较低，未来有望持续提升。
　　近期政策充分释放红利，持续催化推动氢能全产业链发展。2 月26 日内蒙古《关于加快推进氢能产业发展的通知》允许在化工园区外建设太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目和制氢加氢站，太阳能、风能等可再生能源电解水制氢项目不需取得危险化学品安全生产许可。2 月29 日山东省政策提出自2024 年3 月1 日起，省高速公路安装ETC 套装设备的氢能车辆免收高速公路通行费，试行2 年；同日工业和信息化部等七部门《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》提及“谋划布局氢能、储能、生物制造、碳捕集利用与封存（CCUS）等未来能源和未来制造产业发展。围绕石化化工、钢铁、交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制/储/输/用等全产业链技术装备体系”。
　　氢能市场快速增长有望推动工程订单释放，关注建筑领域相关标的。中国氢能联盟预测2026-2035 年我国氢能产业产值将达5 万亿元；到2050 年氢能产业链年产值达到12 万亿元。行业的快速增长有望推动工程订单释放，在工程领域可关注能源EPC 央企中国能建、中国电建，以及其他兼有部分氢能装备制造能力的企业。
　　风险提示
　　1、政策推进不及预期；2、技术进步不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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