港股概念追踪 | 消费品以旧换新行动展开 汽车、家电等行业有望迎周期向上(附概念股)

智通财经APP获悉，3月6日，十四届全国人大二次会议经济主题记者会召开，国家发改委主任郑栅洁于记者会上表示，实施消费品以旧换新行动。中国汽车、家电等耐用消费品保有量巨大，广大群众对于更高质量、更智能、更绿色、更具个性化的消费品需求也在日益增长，每年都有很大的更新需求。国家将开展汽车、家电、家居等耐用消费品以旧换新，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车，鼓励支持消费者以旧家电换购节能家电，大力支持推进居家适老化改造。

商务部部长王文涛也同样表示，今年在扩内需方面，将推动汽车、家电、家装、厨卫等消费品以旧换新。目前，我国的汽车、家电、家装市场综合体量大，相当一部分产品使用年限较长，能耗排放较高，有的因为长期使用，还存在着一定的安全隐患。应该说，潜在更新需求进入了集中释放期。

据东方金诚首席宏观分析师王青分析，本轮更大范围、更多领域的以旧换新，将带动居民消费更快增长，2024年社会消费品零售总额同比增速有望达到6.5%，较此前预期提高0.5个百分点。在基数大幅抬高的背景下，这一同比增速将与上年基本持平，意味着今年居民消费增长势头会更强。

汽车消费方面，王文涛指出，在用国三以及以下排放标准的乘用车超过1600万辆，其中车龄15年以上的超过700万辆;平均每年约有2.7亿台家电按标准来说超过了安全使用年限。太平洋(601099)证券研报估算，按照新车平均售价17万元计算，老旧车辆全部更新有望为2024年带来约1.3万亿元的消费规模提升。

该机构还认为，新一轮以旧换新政策有望带动万亿汽车消费增量。预计会是史上力度最强“以旧换新”政策落地在即，有望带来换购比例提升，有效提振车市，强化增长预期。3月理想汽车将引领新一轮产品周期开启，行业景气度向上拐点将至，并有望快速提升。

家电消费方面，为推动消费品以旧换新，全国政协委员、京东集团技术委员会主席曹鹏建议加大消费券、家电以旧换新、绿色家电消费等专项支持。华金证券研究所所长助理、首席宏观分析师秦泰预计，2024年对于汽车和家电以旧换新的财政补贴会增加。预计财政对消费品以旧换新支出约2000亿元，加上对资源循环利用的奖补以及适度的个税减免，将额外刺激居民耐用消费品更新需求约4000亿元。

华泰证券表示，本轮以旧换新政策推出，有望提升国内家电消费的复苏态势，而家电板块估值或率先表现。家电产品作为重要的传统耐用消费品，历史上也曾受益于政策刺激，带动国内家电渗透率提升。中信证券(600030)则指出，着力扩大国内需求，促消费的政策将注重“新老并举”，扩投资的政策可能更加注重“效率”。根据奥维云网预测，2023年中国家电内销额有望达8000亿元。据此，若新一轮以旧换新政策出炉，假设一半为新增需求，则有望拉动家电内销同比提升约13%。

相关概念股：

汽车

比亚迪股份(01211)：据TrendForce集邦咨询统计数据显示，2023年纯电动车(BEV)排名，比亚迪(002594)位居第二，比亚迪与特斯拉的全年销量落差已缩小至24.8万辆。此归功于比亚迪在中国市场销量稳定，海外销量也持续提高，加上海外基地启用，TrendForce集邦咨询认为，比亚迪今年将有机会挑战特斯拉纯电车龙头位置。

理想汽车-W(02015)：2024年第9周(2.26-3.3)，理想汽车周销量0.62万辆，位居新势力品牌销量第二。在中国市场新能源品牌排行榜中，理想汽车位居第五。在中国市场豪华品牌排行榜中，理想汽车位居第六。第一上海维持理想汽车-W(02015)“买入”评级，目标价234.83港元。

家电

海信家电(00921)：1月9日，2024年国际消费电子展(CES2024)在美国举行，海信携全球首款8K屏幕发声激光电视、全球首款40000+分区MiniLED电视等全场景显示技术解决方案集中亮相，打破显示屏幕边界、重塑场景未来。

海尔智家(06690)：大和去年11月发布研报称，海尔智家(600690)第三季净利同比升13%至42亿元人民币，符合市场预期，虽然认为海外市场温和的零售情绪会暂时妨碍利润率扩张，但是对其长远利润率改善的潜力持乐观看法。延伸该公司估值至2024年，目标价由29.2港元上调3%至30港元。