行情回顾:2023年全年,申万医药指数下跌7.1%,跑赢沪深300指数4.3%,2023年医药行业涨跌幅排名第16。2024年2月申万医药指数上涨10.5%,跑赢沪深300指数1.15%,月初以来行业涨跌幅排名第9。2023年全年,血制品累计涨幅21%,系全年涨幅最大的子行业。2024年2月,疫苗板块涨幅最大(16.9%),线下药店涨幅最小(5.3%)。
?看好创新药、医疗器械、医药高股息公司。创新药板块:1)Q2进入研发催化密集披露期。2024年预计仍将有超20个国产创新药有望获批上市。由于AACR、ASCO等重要学术会议在Q2召开,Q2将进入研发催化剂的密集披露期。2)GLP-1海外销售持续超预期。3)创新药出海利好不断。4)美债利率见顶。医疗器械板块:看好老龄化院内刚需、器械出海、自主可控/创新器械、AI医疗主题。近期人工关节续标公告(第1号)出台,本次关节续标政策有望倾斜首次中标履约情况较好企业,中选企业新产品也可参与中标挂网,国产龙头企业有望受益,续标落地后关节国产化率有望进一步提升。医药高股息公司:高股息资产,具有分红高、现金流充沛、估值低、经营稳定等特点。建议从两个维度“高股息+高增长”、“高股息+央国企”关注优质标的。重申2024年年度策略,在海外宏观降息预期下,叠加政策、估值、基本面三个维度,我们判断,医药板块仍有结构性机会。1)创新+出海仍是我们延续看好的思路。2)医疗反腐后,关注院内医疗刚性需求。3)关注“低估值+业绩反转”个股。此外,我们判断,今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。
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(责任编辑:王丹 )
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