煤飞色舞！短线有点悬——道达投资手记

今天，久违的一幕出现了。

煤炭、有色两大板块处于行业涨幅榜前列。前两天黄金股上的欢乐氛围，仿佛感染到了它的“兄弟们”上。

达哥今天复盘了一下以往的“煤飞色舞”行情，主要是出现在国内降息、美联储降息、大宗商品上涨的背景下，总结起来，背景基本是流动性宽松。

这个很好理解，流动性宽松就是流通中的钱变多了，钱相对于大宗商品的价值就会下降，自然就会导致大宗商品的价格上涨，从而导致相关公司的业绩增长。

不过，除了黄金价格上涨外，其他大宗商品的价格，最近并没有明显上涨，而且美联储还没有开始降息。

在这个背景下，煤炭、有色今天就急不可耐地表现，可能和美联储主席鲍威尔隔夜的发言有关。鲍威尔表示，今年可能适合降息。鲍威尔的言论，给市场带来了不少遐想的空间。

虽然目前大宗商品价格还没涨起来，但目前国内流动性充裕的环境，已经是事实。美国的宽松货币政策，也似乎近在眼前。股票适当提前表现一下，也是可以理解的。

事实上，达哥复盘过去几次“煤飞色舞”行情发现，股票价格通常是要提前大宗商品价格表现的。

虽然今天“煤飞色舞”，但两市个股和指数表现反而一般，仅有不到三分之一的个股上涨，指数层面也出现了一个危险信号。

今日上证指数盘中下跌，破坏了2月29日以来的上升趋势结构，也确认了目前30分钟K线图的背离。

这个顶背离，达哥昨天就说了大概率是会成立的。只不过速度如此之快，还是略微出乎达哥的意料。

昨天收盘后，证监会主席的言论非常振奋人心，达哥可是逐字逐句看了两遍。这种振奋人心的发言，给市场带来了很好的预期，这种预期会延缓顶背离的成立。今天早盘的普涨是对这种预期的反应。

只不过大盘的走势，是所有合力的结果，虽然证监会主席的发言振奋人心，但并没有抵消之前套牢盘的压力和医药对大盘调整的“助攻”。

目前上证指数的顶背离已经确认，当下面临的问题是，顶背离之后后续该如何演绎？这里达哥给大家仔细分析一下。

一般来说，顶背离之后有三种可能的走势。

第一种是形成一笔向下的走势，这笔向下的走势不会破坏原先的大趋势结构，待这笔向下的走势结束之后，则会继续原先的上攻。

这种情况是顶背离之后最强的走势，在向上趋势中很常见，在图形上的表现，就是不断背离不断新高，尤其是在向上的通道走势中。

第二种是形成较大级别的震荡，震荡之后再伺机选择方向。

第三种是形成向下趋势。

对于大盘顶背离之后的第一种情况，达哥认为发生的概率较小。因为这种情况，往往需要成交量的配合。而目前上证指数的背离，不仅是走势形态的背离，还有成交量的背离，所以这种情况的概率相对较小。

对于第三种情况，达哥认为概率也较小。这种情况，达哥之前就分析过。神秘资金等因素不允许这种情况的发生。

所以，达哥认为，更可能的是第二种情况，即在当前位置附近形成更大级别的震荡，也就是达哥近期不断强调的反复。

达哥认为这种反复，对指数中长期的向上是有益的。

一是充分消化当前位置的压力，充分换手，让信心不坚定者下车。

二是需要巩固之前的战果，步步为营，而盲目的进攻只会起到适得其反的作用。

三是目前的技术图形，也确实需要修复，等待均线的走好。技术图形修复好了，自然会得到技术上的支撑，也是有利于多头继续上攻的。

板块方面，今天大盘顶背离确认，医药板块“功不可没”。主要因为美参议院版本的《生物安全法案》在听证会上获通过。

该法案的核心内容，是限制美国政府及其实际控制的公司与特定生物技术公司签订合同，明确列明了哪些企业属于特定生物技术公司，并要求制定黑名单。

受此消息影响，以药明康德(603259)为代表的CXO板块，今天跌幅不小，并带动了整个医药板块的下挫。

今天上涨的板块中，除了“煤飞色舞”之外，高铁板块也是相当亮眼。实际上这个板块是有概念加持的，那就是设备更新。国家铁路局近日提出，争取到2027年基本淘汰老旧内燃机车。

在政策的鼓励下，铁路装备更新替换节奏是有望加速的。而2013-2017年是高速铁路的高速发展时期，动车组平均寿命在10年，2024-2025年我国动车已进入维修更新的关键阶段。

总体来说，目前大盘短线方面确实出现了谨慎信号，就是顶背离，但顶背离后续的走势，还需要观察。反复是大概率的，但短期的反复，不影响中长期的乐观。

在大盘的反复行情中，板块上的机会是不会少的。需要注意的是，在行情反复的过程中，追涨杀跌，风险相对较大。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄