油气巨头股价震荡：中国海油跌幅达6%，红利行情遇调整

今日（3月11日），高股息股集体陷入调整，红利指数下跌近1%，多个相关指数也出现不同程度下跌。万亿油气巨头中国海油股价下跌近4.7%，盘中一度跌超6%，成为市场关注的焦点。与此同时，煤炭、油气等板块也出现回落，相关ETF基金也受到拖累。

中海油领跌高股息，煤油板块双双回撤

中国海油作为油气行业的领军企业，股价年内累计上涨近46%，远超市场平均水平。不过，在今日高股息股调整中，中国海油也难以幸免，出现较大幅度下跌。资金面显示，中国海油近期受到北向资金和融资资金的关注，北向持股数量和融资余额均有所增长。除中国海油外，煤炭高股息股如中国神华、中煤能源等也表现不佳。

红利指数估值回升，多方向已至高拥挤

今年以来，高股息策略表现突出，红利相关指数估值水平逐步回升。目前，红利指数市盈率（TTM）约6.21倍，市净率0.69倍，股息率近5.77%，均处于历史相对较高水平。从拥挤度来看，年初以来红利资产超额收益显著，当前拥挤度已处于偏高水位。部分细分行业如钢铁、水泥、白电等拥挤度较高，市场行情上行速度放缓。

尽管短期拥挤度较高，但中长期来看，红利资产仍具有投资价值。投资者需重视红利板块的“新底仓资产”属性，同时关注高景气、高ROE主线。随着市场风险偏好逐步修复，高景气资产有望成为新的关注焦点。