青海春天白酒营销失策致亿级亏损，股价暴跌投资者警惕

青海春天公司及其创始人张雪峰近期因产品违规营销问题受到市场和监管层的关注，这对投资者来说是一个重要的风险点。

张雪峰的商业模式以讲故事著称，从冬虫夏草到白酒，他一直致力于通过营销手段推广产品。然而，过度的营销策略以及缺乏实质性业绩支撑，使得青海春天(600381)在资本市场上的表现并不理想。

营销费用高企

青海春天在白酒推广上的投入巨大。2018年销售费用达9290.79万元，同比增长792.9%，而到了2022年，销售费用更是突破亿元。高额的销售费用对公司财务状况造成了压力。

连续亏损

尽管销售费用高，但青海春天的业绩却连年亏损。2020年至2022年，公司归属净利润分别为-3.2亿元、-2.49亿元和-2.88亿元。2023年前三季度，销售费用率高达78.88%，预计全年亏损将进一步扩大。

不分红问题

自2015年借壳上市以来，青海春天从未给投资者进行过分红。在证监会推动上市公司分红回购的背景下，多年不分红的公司可能面临风险警示。

股价表现

受业绩和负面消息影响，青海春天股价在近一年内已大幅下跌。截至3月15日收盘，公司股价报6.57元/股，总市值为38.57亿元。投资者需密切关注公司未来的业绩和市场表现。