青海春天听花酒下架风波：连年亏损、高销售费率引投资者信心动摇

青海春天(600381)公司近期成为市场关注的焦点，其产品听花酒被曝光在央视“3·15”晚会上，导致产品下架和监管层的调查。这家公司的创始人张雪峰，以其独特的营销手法和讲故事的能力闻名，但如今其过度营销的行为受到了市场和投资者的质疑。

违规营销与产品功效争议
听花酒宣称的多项功效在“3·15”晚会上受到质疑，这些宣称包括提升免疫力、改善睡眠等，但缺乏科学依据。晚会后，听花酒产品随即下架，并引发了监管层的注意。这一事件对青海春天的品牌形象和业绩产生了负面影响。

销售费用高昂与连年亏损
青海春天在营销上的投入巨大，销售费用从2018年的9290.79万元激增至2022年的约1.23亿元，销售费用率高达76.88%。然而，高昂的市场推广费用并未带来相应的业绩回报，公司连续多年处于亏损状态，2023年预计亏损额达到2.87亿至2.22亿元。

不分红政策与投资者信心
尽管公司自2015年借壳上市以来投入巨额资金于营销，但从未进行过分红。在证监会推动上市公司分红回购政策的背景下，多年不分红的公司可能面临风险警示。这种政策变化和公司的财务状况削弱了投资者对青海春天的信心。

股价表现与市场展望
青海春天的股价在过去一年中遭遇重挫，几近“腰斩”。在当前的市场环境下，公司的负面新闻可能会进一步影响其股价表现。投资者需密切关注公司未来的财务报告和市场动态，以便作出明智的投资决策。