金属包装行业整合浪潮席卷，罐装啤酒需求激增促议价力飙升

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金属包装行业即将迎来整合并购
二片罐行业面临整合并购，金属包装公司可能提升议价能力。随着龙头企业的兼并整合，行业竞争格局有望得到优化。若中粮包装成功被收购，二片罐行业CR3将从57%提升至73%，规模效应显著，龙企业议价能力或将增强。

罐装啤酒需求增长带动金属包装公司议价权提升
啤酒罐化率逐步提升，罐装啤酒单价高于瓶装，罐装率的提高为二片罐市场带来潜在需求。预测2021-2025年，每年将为二片罐带来约20亿罐的潜在增长需求，CAGR可达4%。供给端集中度提高，可能形成行业垄断，进一步增强龙头企业的议价权。

造纸包装行业利润环比下降，景气度拐点将至
主要纸种利润环比下降，但包装行业预计将迎来景气度拐点。3月份浆厂提高报价，但成品纸价格波动不大。特种纸价格指数上升，显示特种纸市场的活跃。

家居行业期待315节日表现，板块估值底部
春节后，装修和家居消费逐步开始，行业估值处于底部，为投资者提供了布局的机会。房地产需求仍偏弱，但线上销售数据显示，家装主材行业销售额虽有所下降，销量却大幅增长。

出口和消费出海表现超预期
1-2月我国出口情况略超预期，出口总值增长7.1%。亚马逊美国站销售额同比有所下降，但家居类目同比上升1.58%，显示出消费市场的分化。

新型烟草行业收入平稳，增速亮眼
四大烟草公司2023年全年业绩显示，新型烟草增速突出。尤其是中烟香港，卷烟出口业务营业收入和毛利增幅显著，新型烟草制品出口业务营业收入和毛利增幅也较高。

电动工具行业库存改善，公牛集团逆势增长
工具类下游零售商库存改善，持续看好工具出口业绩修复。公牛集团传统业务逆势增长，新业务多点开花，有望继续享受行业锂电化浪潮红利。

电动二轮车产量和销量保持增长，市场份额向头部集中
2023年中国电动二轮车产量和销量均保持增长。市场份额逐步向头部企业集中，龙头企业在分销商数量上具有优势，雅迪和爱玛的分销商数量与同业差距进一步拉大。

宠物行业销售额下降，销售量有所增长
2024年2月，猫零食和狗零食销售额下降，全价猫狗主粮销售额也下降。但销售量方面，猫零食销量有所增长，狗零食销量下降，全价猫狗主粮销量均有所增长。销售额下降主要由单价下降导致。

文娱个护行业销售额和销量波动
口腔护理行业销售额和销量波动，牙刷和牙膏行业销售额及销量均有所下降。纸品湿巾行业销售额下降，销量增长，均价下降。

风险提示
原材料价格可能大幅波动，国内消费需求可能不及预期。