投资银行业与经纪业每周一话：资本市场生态持续优化 看好券商板块景气度上行

　　投资建议：持续优化资本市场发展生态，看好券商板块景气度上行
　　持续优化资本市场发展生态，看好券商板块景气度上行。1）市场端，本周两市日均成交额1.04万亿元，环比+4.72%，沪深300 指数上涨0.71%，市场活跃度有所提升，权益市场整体回暖；2）政策端，本周证监会密集发布多项政策文件，着眼于从源头提高上市公司质量，校正券商和公募行业机构定位、促进功能发挥、提升专业服务能力和监管效能，同时加强投资者保护，围绕打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等方面出台多项措施。看好券商板块景气度上行，建议关注券商板块及并购重组主题；3）长期来看，一方面金融科技的运用有望提升业务竞争力、实现降本增效，推荐金融科技布局领先的华泰证券与同花顺；另一方面财富管理赛道仍具备较为确定的成长性，看好成长性与韧性兼备的代销和机构业务龙头，重点推荐东方财富、中信证券。
　　关注寿险板块贝塔配置价值。1）资产端是当前板块主要矛盾，随着政策持续推出，经济预期有望改善，资产端修复有效带动行业估值快速抬升；2）负债端展望后续，银行存款等竞品收益率下行，因此对于负债端可以更加乐观，同时报行合一等监管趋严持续利好规范经营的上市龙头险企，预期竞争格局趋于集中，头部险企优势将更加突出；3）当前板块24 年PEV 仅为0.32-0.66 倍，估值百分位均在3%以内，性价比处于较高位置。其中负债端确定性较强且资产端弹性较好的国寿0.56 倍，估值百分位处于历史底部，重点推荐。
　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐江苏金租。
　　核心数据跟踪
　　券商：本周权益市场整体回暖，沪深300 指数上涨0.71%，日均成交环比+4.72%，两融余额环比+1.65%，沪港通净流入183.14 亿元，深港通净流入145.06 亿元。
　　保险：上市险企2 月月度保费增速有所回升；5 年期国债收益率+3.39BP 至2.2428%。
　　重点行业新闻&公司公告
　　新闻：证监会拟加强券商和公募监管，推进建设一流投资银行和投资机构；证监会发布实施《首发企业现场检查规定》。
　　公司公告：财达证券董事长翟建强退休离任；东方财富股票激励计划落地。
　　风险提示
　　1、权益市场大幅回调；
　　2、监管政策收紧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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