中微公司业绩爆发，刻蚀设备营收激增49.43%，薄膜设备迎新增长点！

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中微公司业绩增长强劲
中微公司2023年收入达62.64亿元，同比上年增长32.1%；归母净利润为17.86亿元，同比增长52.7%。公司业绩符合预期，其中刻蚀设备收入同比大幅增长49.43%，达到47.03亿元。

刻蚀设备收入订单增长显著
2023年，公司新增订单金额约83.6亿元，同比增长32.3%。特别是刻蚀设备，新增订单约69.5亿元，同比增长60.1%。这得益于CCP设备在28nm及以下工艺的成功应用和ICP设备在DRAM工艺上的突破。

净利润和毛利率稳步提升
公司2023年归母净利润率达到28.5%，环比提升3.8个百分点。毛利率达到45.6%，销售费用、管理费用和研发费用率分别为7.9%、5.5%和13%。非经常性损益5.94亿元，主要来自于拓荆科技公司股票的出售。

薄膜设备布局取得初步成效
公司在薄膜设备领域持续拓展，2023年新推出4款薄膜沉积产品。首台CVD钨设备已在关键存储客户端验证，并成功获得重复量产订单。未来，新产品的推出有望为公司带来新的增长点。

盈利预测与估值保持不变
预计公司2024/2025年营业收入分别为89.49亿元和120.85亿元，归母净利润分别为17.98亿元和27.87亿元。当前股价对应2024/2025年市盈率为53.4倍和34.5倍。目标价维持在173元，较当前股价有11.5%的上涨空间，维持跑赢行业评级。

风险提示
需注意晶圆厂资本开支下滑、新产品研发验证不及预期和零部件供应风险等因素可能对公司业绩产生影响。