建筑与工程行业1-2月：基建增速保持强劲 市政增速放缓

　　行业近况
　　统计局公告1-2 月城镇固定资产投资数据。
　　评论
　　投资数据：1-2 月全国固定资产投资（不含农户）同比+4.2%，增速环比+0.1ppt。
　　基建：1-2 月同比+9.0%，增速环比-1.8ppt。分项看，1-2 月电热燃水投资同比+25.3%，增速环比+12.6ppt；交通投资同比+10.9%，增速环比+3.2ppt；市政投资同比+0.4%，增速环比-11.7ppt，其中，公共设施管理同比-1.9%，增速环比-18.1ppt；广义市政投资中教育同比+12.1%，增速环比-2.2ppt。
　　地产：1-2 月同比-9.0%，增速环比+3.5ppt。1-2 月房屋新开工面积同比-29.7%（2023 年为-20.4%），房屋竣工面积同比-20.2%（2023年为+17.0%）。根据中金地产组，往前看，我们认为投资端何时能够有所起色，仍持续依赖于新房销售回暖节奏和房地产融资协调机制的落地放款安排。
　　制造业：1-2 月同比+9.4%，增速环比+1.2ppt。建议关注其为房建工程、钢结构制造及施工企业等提供的需求情况。
　　产业链数据：2 月基建招投标同比-22.6%。
　　基建招投标：2024 年1 月和2 月基建招投标同比分别-6.0%/-22.6%。截至2024 年3 月14 日数据，我们统计隐含全月基建招投标额同比-8.3%。
　　建材产业链：1-2 月水泥产量1.83 亿吨，同比-1.6%；粗钢产量1.68亿吨，同比+1.6%。
　　估值与建议
　　我们维持覆盖公司盈利预测、目标价和评级不变。当前我们继续看好两类机会，一是具备出海属性的高安全边际标的，我们推荐中材国际；二是经济预期修复、基建及房建链修复受益个股，建议关注中国建筑、鸿路钢构等。
　　风险
　　基建投资落地不及预期，资金到位情况不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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