光伏行业供需改善，组件价格上调预期增强

光伏行业迎来供需改善，组件价格或上调

春节后，光伏产业链逐渐复苏。胶膜、电池片价格上涨，组件排产超预期。国内市场装机预期提高至250GW-300GW，二季度供需趋势可能好于预期。近日，组件厂商计划提高分布式光伏价格，招标价格亦呈现回暖迹象。

3月光伏组件排产环比增长32%，超过预期。4月预计进一步增长5%。上游多环节价格上涨，需求看好。国内外市场需求不断增长，促使光伏组件排产提升。光伏各环节价格试探性上涨，产业链价格有望回暖。

盈利压力、供需改善及成本上涨，推动组件价格上涨。涨价预示着光伏制造端供需形势向好，可能成为行业催化剂。二季度光伏行业量价齐升，市场关注点转向基本面。

光伏行业经历库存周期低点后，全面回暖。本轮行情至少为一轮补库周期。市场交易边际变化，电池片、光伏玻璃等辅材环节表现较好。国内市场需求增长，行业基本面拐点或提前到来。

部分投资者担忧一季度业绩影响股价。然而，在二季度业绩可能改善的背景下，市场可能将此解读为利空落地。今年行业资本开支受限，但明年需求预期依然乐观。从下半年展望明年，行业供需格局有望逆转，盈利能力将得到修复。

产能出清逐步推进，国内外企业纷纷关停或延期光伏项目。预计从2023年第四季度开始，到2024年底完成。在多方面压力下，企业出清和分化速度加快，投资逻辑愈加清晰。

新能源行业已到达估值底部，产能出清加速将使估值得到改善。目前行业处于低点，辅材环节如跟踪支架、美国大储和欧洲户储优先看好。此外，关注近期受益于组件排产的玻璃和胶膜龙头企业，以及后期盈利能力恢复的N型硅片电池龙头企业。