2024年1-2月电商数据：社零大盘增速平稳 线上化率持续增长

　　事项：
　　国家统计局公布2024 年1-2 月线上社会消费品零售额数据。
　　1—2 月份，社会消费品零售总额81307 亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额74194亿元，增长5.2%。1—2 月份，全国网上零售额21535 亿元，同比增长15.3%。其中，实物商品网上零售额18206 亿元，增长14.4%，占社会消费品零售总额的比重为22.4%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长26.1%、17.8%、10.8%。
　　国信互联网观点：1）整体：线上消费带动社零增长，1-2 月社零同比增速5.5%，两年CAGR 4.5%。分品类看，春节节日需求带动整体社零增速回暖：规上增速TOP 5 品类为通讯器材、烟酒类、体育娱乐、粮油食品、汽车，增速分别为16%/14%/11%/9%/9%。分渠道看，线上零售增速快于线下，1-2 月实物商品网上零售额录得1.8 万亿元，同比+14.4%，两年CAGR 为4.7%，线上化率同比回升1.8pct 至22.4%。2）线上零售分品类：春节返乡带动各类线上消费增速提升，其中吃类、穿类同环比增速提升明显。3）投资建议：
　　电商版块我们推荐顺序为拼多多、京东集团。
　　评论：
　　社零整体：线上消费带动社零增长，1-2 月社零同比增速5.5%，两年CAGR 4.5%2024 年1-2 月社会消费品零售总额8.1 万亿元，同比+5.5%，去年同期增速+3.5%，两年CAGR 为4.5%。分品类看，春节节日需求带动整体社零增速回暖：规上增速TOP 5 品类为通讯器材、烟酒类、体育娱乐、粮油食品、汽车，增速分别为16%/14%/11%/9%/9%。分渠道看，线上零售增速快于线下，1-2 月实物商品网上零售额录得1.8 万亿元，同比+14.4%，两年CAGR 为4.7%；非实物商品网上零售额录得3329 亿元，同比+20.5%，两年CAGR 为10.1%；1-2 月线下零售增速环比下降，录得6.3 万亿，同比+3.2%，两年CAGR 4.4%。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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