春季工业品市场逆转：反套行情月差率回归历史均值，5月正套机会可期

过去两年春节前后，资金纷纷进行月差正套操作，普遍获得满意回报。然而，今年以来，工业品正套却意外遭遇反套行情。

数据显示，多数工业品出现月差反套行情，如铁矿、焦煤、乙二醇、PTA和尿素等。

春节后上游快速开工，市场库存持续累积。春节前后大宗商品库存水平出现逆转，导致现货和期货价格承压。

市场对远端期货合约的看好，使得资金倾向于选择绝对价格低、想象空间大的远月合约，助推反套行情。

专家认为，投资者应更精细研究基本面需求和供应端的变化，等待驱动转向，再决定是否进行正套操作。

数据显示，每年5月份之后，大宗商品月差有望出现正套行情。届时，若迎来戴维斯双击，预期收益目标将更具想象空间。