梅花生物逆市上扬：2023年业绩创新高，股息率达6.6%

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梅花生物业绩保持高位
梅花生物2023年全年业绩仅次于2022年，尽管行业景气度下行，公司四季度净利润同比上涨11%，环比增长29%，显示出公司在逆境中的强劲表现。

行业景气度和股东回报看好
尽管短期业绩博弈不是首选，但梅花生物(600873)的行业中长期景气度仍然向好，同时公司对股东回报的重视体现在23年超过20亿元的分红和回购计划上，股息率约6.6%，成为行业内的优质红利标的。

产品盈利和原材料价格影响
梅花生物的主要产品盈利高点在三季度出现，而四季度业绩更佳主要得益于行业景气度回暖。同时，玉米价格的波动对公司业绩有短期影响，但从长期看，玉米价格的回落对公司利润率释放是利好消息。

公司未来增长预期
借助高盈利水平，公司的资金实力增强，支持扩产计划。生物制造作为新兴方向，公司在动物营养氨基酸、人类医用氨基酸等领域拥有技术积累，市场增长趋势强劲。

评级和风险提示
预计公司2024至2026年归母净利将持续增长，维持“增持”评级。风险提示包括行业竞争加剧、原材料价格波动以及短期业绩波动风险。