2023年净利同比增长459%仍难缓资本焦虑 抗衡“美团们”京东健康仍需一场硬仗

过去几年，从线上购药、在线问诊，到健康管理、预防保健，主动健康消费正成为居民消费新增长点。需求攀升、政策利好不断，坐上高增速的飞轮，马云、刘强东口中那个即将诞生“超级巨头”的大健康赛道水涨船高。

3月20日晚，京东健康（HK06618，股价31.85港元，市值1015.73亿港元）公布了2023年全年业绩。财报显示，2023年京东健康营收为535.3亿元，较上年同期的467.4亿元增长14.5%。对比2022年52.3%的年营收同比增长，“步速”慢了下来。

2023年京东健康营收增速放缓，但净利润大幅增长 图片来源：每经记者 刘雪梅 摄

一方面是营收增速放缓，另一方面是京东健康2023年净利润为21.4亿元，较上年同期的3.8亿元增长了459.2%。事实上，2022年，京东健康就首次实现年净利扭亏。另一重要玩家阿里健康亦如是。

不过，这份向好的年度成绩单并没有在资本市场激起浪花。3月21日，截至记者午后发稿，京东健康盘中涨幅仅0.47%；2023开年至今，公司股价下滑近18%，过去2023全年股价更是接近腰斩，下滑45.2%。

或许，资本的焦虑也来自于肉眼可见的新入局者越来越多。除了京东、阿里、平安好医生三头部，即时零售巨头美团以及各垂类医药电商玩家外，2023年，赛道内又迅速集结了抖音、快手、小红书等选手。特别是去年，抖音、快手纷纷放宽售药准入门槛，为开辟医药零售新战场做准备。

如果说过去一年在政策、需求双利好下，头部平台扭亏为盈，释放了强有力的市场信号。那么2024年，抢夺线上健康消费“第一入口”的大混战，即将吹响首轮号角。

第三方商家同比增100%

分板块收入来看，2023年，京东健康来自医药和健康产品销售的商品收入为456.5亿元，同比增长13.1%；来自平台、广告及其他服务的服务收入为78.8亿元，同比增长23.4%。

而商品收入的增长，除了与医药及健康产品线上渗透率的提高有比较直接的关系外，也得益于京东健康几个核心数据的增长。

一个是用户数的增长。财报显示，截至2023年12月31日，京东健康过去12个月的年度活跃用户数量超1.72亿，较2022年增加1800万。

京东健康在财报中解释称，这得益于持续扩大覆盖全国的仓库网络和全温区配送服务范围，以及履约能力提升。

此外，数字化营销精准匹配用户需求以及平台上的商品供给，也提高了用户在不同品类商品上的交叉购买。

另一大板块——平台、广告及其他服务的服务收入的增加，则得益于过去一年，京东健康第三方商家数量的增长。数据显示，京东健康2023年第三方商家数量超过5万家，同比增长超过100%。

对比2022年疫情期间的高基数，2023年虽然营收增速有所放缓，但利润增幅明显。在Non-IFRS标准下，2023年，京东健康净利润达到41.4亿元，同比增长58.1%。

值得一提的是三方业务占比比重，经记者计算，2023年为14.7%，较2022年增加约十个百分点。

互联网医疗业务上，2023年，京东健康互联网医院全年日均在线问诊咨询量已超45万。记者注意到，去年京东健康上线了国内首个皮肤专科互联网医院，截至2023年12月，累计服务超1200万人次。

抗衡“美团们”！本地即时零售急需“再造”京东健康

中康CMH数据显示，从增量来看，O2O贡献了药店63.4%的销售额增长。预计到2029年，医药O2O产业的市场规模为400亿元左右。

即时零售巨头美团在买药业务上的布局已较为深入。美团买药最新数据显示，截至2023年9月，美团买药上已经有接近1.3万个24小时数字化药店，分布在全国319个城市，覆盖了1467个区县。

记者注意到，2023年，在医保部门等的支持下，美团、饿了么相继与医保定点药店开通线上医保支付功能，已在上海等城市试点。京东健康也于2023年12月中旬起，开始为上海多家药店开通线上医保支付。最新数据显示，目前已为上海近700家线下药店开通线上医保支付功能.

与整个大的零售市场相同，本地即时零售也是医药零售难得的增量市场空间。

记者了解到，2023年，京东健康也重点聚焦本地即时零售，升级了“京东买药小时达”业务，即通过布局线下自营大药房和扩大合作药店网络，覆盖更多即时零售服务场景和人群。

时效上，各家也是一卷再卷。数据显示，2023年下半年，京东健康在北京开设的多家自营社区店上线“24小时取药窗口”，可提供平均28分钟送药上门服务。

对应之下，过去一年，京东也在供应链基础设施建设上，扩大覆盖全国的仓库网络和全温区配送服务范围。数据显示，目前其国内24个药品仓和超100个医疗器械、营养保健品仓，已经实现全国225个城市当日达，386个城市次日达。

而从现阶段情况来判断，京东健康未来增长的关键，除了继续扩充三方业务生态，稳住平台服务收入这一项。更重要的就是加速抢占本地即时零售医药市场份额，对抗阿里、美团以及新入局者抖音电商等在内的玩家。

抖音电商虽还未上线买药业务专门入口，但用户可以通过抖音“小时达”界面中的“正品好药”购买。快手及小红书虽尚未上线即时零售医药业务，但通过货架电商列表，用户可以下单购药。

健康消费需求增长强劲，不乏诸多新变化，包括健康产品的拓展、场景的迭代，人群圈层的变化，如健康消费年轻化。当然，也还有健康消费从被动延伸到主动化、常态化和专业化的长期态势。

除了适应这些新变化，同时应对满是巨头的市场的充分竞争，各玩家还需要进一步审视同时做好随时“掉头”的准备。

无论是医药零售还是互联网医疗，入局的门槛都远高于当下诸多主流的互联网业务线。这的确是一个蕴含着“下一个巨头”且有着不小可持续潜力的赛道，但厚雪长坡，也要奋力攀爬才行。

封面图片来源：每经记者 刘雪梅 摄